سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر ديسمبر 2025 في 13 يناير 2026، الساعة 13:30 بتوقيت UTC.
يتوقع إجماع السوق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، وأن يبقى عند مستوى 2.7% على أساس سنوي. كما يُتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) بنسبة 0.3% شهرياً، مع زيادة طفيفة ليصل إلى 2.7% سنوياً.
يتزامن صدور هذه البيانات مع فترة الهدوء التي تسبق اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 27–28 يناير. سيراقب المشاركون في السوق عن كثب أي مؤشرات حول توجهات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
01 توقعات البيانات
في تمام الساعة 13:30 بتوقيت UTC الليلة، سيقوم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بنشر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر. يحظى هذا الإصدار باهتمام كبير لأنه يعكس مستويات التضخم في الولايات المتحدة، وهو عامل رئيسي في قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
يتوقع إجماع السوق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، وأن يبقى مستقراً عند 2.7% على أساس سنوي. وبعد استبعاد فئات الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً، يُتوقع أيضاً أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% شهرياً، مع زيادة طفيفة ليصل إلى 2.7% سنوياً.
وعلى الرغم من أن نموذج "ناوكاست" (Nowcast) التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يتنبأ بقراءة أقل قليلاً للمؤشر الأساسي (0.22% شهرياً)، إلا أن معظم محللي وول ستريت يعتقدون أن التضخم لم يهدأ بشكل كبير.
02 آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي
وفقاً لبيانات مجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير احتمال بنسبة 95% بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير. ما لم تحمل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الليلة مفاجأة كبيرة، فإن خفض الفائدة هذا الشهر مستبعد جداً.
أظهر تقرير الوظائف لشهر ديسمبر تباطؤاً في التوظيف، لكن تم إضافة 50,000 وظيفة جديدة وانخفض معدل البطالة إلى 4.4%. تشير هذه الأرقام إلى أن سوق العمل لا يزال مستقراً.
وقد صرّح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، بأن سوق العمل يشهد حالة من الاستقرار. ومع عدم وجود مؤشرات على تدهور سريع في التوظيف واستمرار التضخم بالقرب من 3%—أي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%—لا يوجد سبب يدفع البنك المركزي للتسرع في خفض الفائدة.
وقد تدفع العوامل السياسية أيضاً الاحتياطي الفيدرالي إلى التحلي بالحذر. وفي ظل احتمال تعرضه لتدقيق من إدارة ترامب، التي قد تحقق في أداء رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، قد يفضل البنك المركزي البقاء على الحياد في يناير لتجنب أي تصور بالرضوخ للضغوط السياسية.
03 ضجيج البيانات والتشوهات
من المهم الإشارة إلى أن تفسير هذا الإصدار من مؤشر أسعار المستهلكين يتطلب خبرة كبيرة، إذ إن إغلاقات الحكومة الفيدرالية في أكتوبر ونوفمبر الماضيين عطلت عمليات جمع البيانات.
يشير خبراء الاقتصاد في بنك أوف أمريكا إلى أن الإغلاق حال دون جمع بعض بيانات أكتوبر، ما دفع مكتب إحصاءات العمل إلى استخدام "تقديرات مرحّلة" في نوفمبر. وهذا يعني أن أرقام ديسمبر ستُقارن بأسعار سابقة (مثل تلك المسجلة في أغسطس)، مما يضيف انحيازاً فنياً نحو الارتفاع.
وقد تكون بيانات نوفمبر قد تأثرت بشكل مصطنع بسبب العروض الترويجية المبكرة لموسم الأعياد. وتلاحظ سيتي أن زوال هذا التأثير—مع تعافي أسعار الفنادق وتذاكر الطيران والملابس—قد يؤدي إلى "انتعاش ميكانيكي" في أسعار السلع الأساسية خلال ديسمبر.
وتتوقع بعض المؤسسات، مثل بنك أوف أمريكا وإيفركور ISI، أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة تصل إلى 0.4% شهرياً، متجاوزاً إجماع السوق. حتى أن باركليز يشير إلى أن السوق قد لا يرى تقرير تضخم "نظيف" وخالٍ من التشوهات حتى صدور بيانات مارس 2026.
04 آفاق التضخم والتحديات
عند النظر إلى عام 2026، يبقى التضخم تحدياً كبيراً. فقد أشارت العديد من الشركات خلال مكالمات نتائج الأعمال إلى نيتها تمرير التكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية المرتفعة إلى المستهلكين بدءاً من مطلع العام المقبل.
ويحذر خبراء الاقتصاد في سانتاندير من أن ذلك قد يؤدي إلى موجة جديدة من ارتفاع الأسعار. وفي الوقت ذاته، يظل التضخم في قطاع الإسكان أكبر مكون في مؤشر أسعار المستهلكين.
وإذا لم تنخفض تكاليف الإسكان كما هو متوقع، فستواصل دعم التضخم الأساسي المرتفع. وهذا يعني بالنسبة للمشاركين في السوق أن "المرحلة الأخيرة من مكافحة التضخم قد تكون صعبة للغاية"، وقد يظل الاحتياطي الفيدرالي صبوراً، مؤجلاً بدء خفض الفائدة حتى منتصف 2026.
05 التأثير المحتمل على سوق العملات الرقمية
في 13 يناير 2026، سجلت العملات الرقمية الرائدة على Gate الأداء السعري التالي:
| العملة الرقمية | السعر (دولار أمريكي) | التغير خلال 24 ساعة |
|---|---|---|
| بيتكوين (BTC) | 41,500.00$ | +1.2% |
| إيثيريوم (ETH) | 2,250.00$ | +0.8% |
| جيت توكن (GT) | 10.30$ | +0.09% |
| سولانا (SOL) | 141.64$ | +1.35% |
| ريبل (XRP) | 2.066$ | +0.97% |
| دوجكوين (DOGE) | 0.13971$ | +2.2% |
بالنسبة لسوق العملات الرقمية، يمكن أن تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين بعدة طرق. فمن جهة، قد تعزز قراءات التضخم الأعلى من المتوقع موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، وتقوي مؤشر الدولار الأمريكي، وتضغط على بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية.
ومن جهة أخرى، إذا جاءت البيانات أقل من المتوقع، فقد ترتفع توقعات خفض الفائدة، مما يدعم الأصول ذات المخاطر العالية.
وقد بدأت بعض منصات التداول بالفعل في الاستعداد لإصدار البيانات الليلة. فقد أعلنت إحدى المؤسسات أنها ستعدل متطلبات الهامش خلال فترة الإصدار لإدارة مخاطر التقلبات المحتملة.
وهذا يشير إلى أن المحترفين يتوقعون تذبذبات كبيرة في السوق أثناء إعلان مؤشر أسعار المستهلكين.
ويستحق الذهب، كأداة تقليدية للتحوط ضد التضخم، أيضاً المتابعة فيما يخص حركة سعره. حيث يتم تداول الذهب الفوري حالياً في نطاق ضيق بالقرب من 4,580$ للأونصة، أي أقل قليلاً من أعلى مستوى قياسي سابق عند 4,630.08$.
وقد يقدم أداء الذهب مؤشرات حول كيفية تفاعل السوق مع بيانات التضخم، ويوفر رؤى حول الاتجاهات المحتملة لسوق العملات الرقمية.
التوقعات
عند الساعة 13:30 بتوقيت UTC، ومع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ستتبدد حالة الهدوء في سوق العملات الرقمية. سواء جاءت الأرقام أعلى أو أقل من التوقعات، فإن التقلبات تبدو مرجحة.
بالنسبة للمتداولين على Gate، تمثل بيانات الليلة اختباراً ليس فقط للاقتصاد الأمريكي، بل أيضاً لاستراتيجيات التداول الشخصية ومهارات إدارة المخاطر. فآمال العالم ومخاوفه بشأن التضخم تتركز بشكل كامل على هذا التقرير.
سعر بيتكوين يشهد تقلبات طفيفة قبيل الإصدار، مع ترقب السوق للنتائج. وقد لمح خبراء الاقتصاد في بنك أوف أمريكا إلى أن قراءة المؤشر الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين الليلة قد تصل إلى 0.4% شهرياً. وإذا حدث ذلك، سيواجه المتداولون الذين يأملون في تحول سريع للاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير قرارات جديدة.
