تنصيف

ما هو تقليص مكافأة الكتلة؟

تقليص مكافأة الكتلة هو حدث يقع في بعض شبكات blockchain، حيث تُخفض مكافأة الكتلة التي يحصل عليها المعدنون إلى النصف عند بلوغ ارتفاع كتلة محدد مسبقًا. تهدف هذه الآلية إلى ضبط وتيرة إصدار العملات الجديدة. ويعد تقليص مكافأة Bitcoin المثال الأكثر شهرة وتداولًا لهذا المفهوم.

في Bitcoin، تمثل الكتلة صفحة في دفتر الأستاذ، حيث تُسجل كل صفحة مجموعة من المعاملات تقريبًا كل 10 دقائق. يُطلق على من يوفرون القدرة الحاسوبية لتجميع المعاملات اسم المعدنين. يستخدم المعدنون الأجهزة والكهرباء لتأمين الشبكة، ويحصلون كمكافأة على “مكافأة الكتلة” (وتتضمن عملات بيتكوين جديدة ورسوم المعاملات). ويؤثر حدث التقليص بشكل أساسي على كمية البيتكوين الجديدة المصدرة في كل كتلة.

كيف يعمل تقليص مكافأة الكتلة؟

يعتمد تقليص مكافأة الكتلة على مبدأ مدمج في البروتوكول ذاته: عند بلوغ سلسلة الكتل ارتفاع كتلة محدد، ينخفض مضاعف المكافأة تلقائيًا إلى 0.5 دون تدخل يدوي أو تصويت.

بالنسبة لـ Bitcoin، يحدث التقليص كل 210,000 كتلة، أي تقريبًا مرة كل أربع سنوات وفقًا لهدف فترة الكتلة البالغ 10 دقائق. من أحداث التقليص التاريخية لـ Bitcoin: 28 نوفمبر 2012 (انخفضت المكافأة من 50 إلى 25 BTC)، 9 يوليو 2016 (من 25 إلى 12.5 BTC)، 11 مايو 2020 (من 12.5 إلى 6.25 BTC)، و20 أبريل 2024 (من 6.25 إلى 3.125 BTC). (المصادر: بروتوكول Bitcoin وبيانات مستكشف سلسلة الكتل)

كيف يؤثر تقليص مكافأة الكتلة على العرض؟

يؤدي تقليص مكافأة الكتلة إلى إبطاء وتيرة دخول العرض الجديد إلى التداول، مما يقلل التضخم تدريجيًا ويجعل إجمالي العرض يقترب من الحد الأقصى للبروتوكول (21 مليون BTC في Bitcoin).

كمثال على تقليص 2024: قبل التقليص، كان كل كتلة تصدر 6.25 BTC، أي بمعدل كتلة كل 10 دقائق (144 كتلة يوميًا)، كان يصدر نحو 6.25 × 144 ≈ 900 BTC جديد يوميًا. بعد التقليص، تصدر كل كتلة 3.125 BTC، أي تقريبًا 3.125 × 144 ≈ 450 BTC جديد يوميًا. سنويًا، يؤدي ذلك إلى انخفاض من نحو 328,500 BTC إلى حوالي 164,250 BTC (المصدر: بروتوكول Bitcoin، حساب ما بعد أبريل 2024). انخفاض العرض الجديد يقلل ضغط بيع العملات الجديدة على المدى البعيد، بينما تظل حركة الأسعار قصيرة الأجل مرتبطة بحاملي العملات الحاليين وسيولة السوق العامة.

كيف يؤثر تقليص مكافأة الكتلة على المعدنين وقوة التجزئة؟

يقلل تقليص مكافأة الكتلة من دخل المعدنين من مكافآت الكتلة. المعدنون الذين يتحملون تكاليف كهرباء مرتفعة أو يستخدمون أجهزة أقل كفاءة قد يواجهون صعوبة في تحقيق أرباح بعد التقليص، وقد يخرجون من السوق، مما يسبب تقلبات مؤقتة في قوة التجزئة وسرعة إنتاج الكتل.

يعتمد دخل المعدنين على العملات الجديدة ورسوم المعاملات. إذا ارتفعت رسوم المعاملات خلال فترة التقليص، يمكن أن تعوض جزئيًا عن انخفاض المكافأة، لكن هذا التأثير غير مضمون. في Bitcoin، يتم تعديل صعوبة التعدين كل 2,016 كتلة (نحو أسبوعين) للحفاظ على فترة الكتلة عند حوالي 10 دقائق من خلال الاستجابة التلقائية لتغيرات قوة التجزئة الكلية. غالبًا ما تستقر الشبكة خلال أسابيع بعد حدث التقليص.

ما العلاقة بين تقليص مكافأة الكتلة والسعر؟

لا توجد علاقة سببية مباشرة بين تقليص مكافأة الكتلة وحركة الأسعار؛ فالتقليص يغير فقط معدل العرض الجديد، بينما تتأثر الأسعار بعوامل أوسع مثل السيولة الكلية، معنويات السوق، التطورات التنظيمية، معدلات التبني، وموضع المشتقات.

تاريخيًا، غالبًا ما يتزامن التقليص مع زيادة الاهتمام وتقلبات مرتفعة، لكن النتائج تختلف من دورة لأخرى. من الأفضل اعتبار التقليص عاملًا من جانب العرض يؤخذ في الاعتبار مع بيانات جانب الطلب مثل النشاط على السلسلة، تدفقات رأس المال، ومشاركة المؤسسات، بدلاً من الاعتماد عليه وحده في توقعات الأسعار.

كيف يمكنك تتبع الأصول المرتبطة بالتقليص على Gate؟

على Gate، يمكنك مراقبة الأصول المتأثرة بتقليص مكافأة الكتلة عبر قوائم المتابعة، تنبيهات الأسعار، وتغذية الأخبار، مع الالتزام بممارسات إدارة المخاطر.

الخطوة 1: ابحث عن “BTC” على Gate، أضفه إلى قائمة المتابعة، واضبط تنبيهات الأسعار والتقلبات للحصول على تحديثات حول الأحداث الرئيسية.

الخطوة 2: راقب مخططات الشموع وأحجام التداول في صفحة السوق، وحدد تواريخ الأحداث ذات الصلة، وتابع تقلبات الأسعار غير المعتادة. انتبه أيضًا لتحذيرات المخاطر والإعلانات الرسمية من المنصة.

الخطوة 3: استخدم أقسام الأخبار والأبحاث في Gate للبقاء على اطلاع حول ترقيات الشبكة، تغييرات نظام المعدنين، واتجاهات الرسوم—وتجنب اتخاذ قرارات بناءً فقط على شائعات وسائل التواصل الاجتماعي.

الخطوة 4: إذا كنت تتداول بالعقود الآجلة أو الرافعة المالية، حدد مسبقًا حدود خسارتك القصوى ومستويات وقف الخسارة. إدارة أحجام مراكزك بعناية لتجنب المخاطر التي تتجاوز قدرتك على التحمل خلال فترات التقلب.

ما هي المشاريع الأخرى التي تطبق تقليص مكافأة الكتلة غير Bitcoin؟

إلى جانب Bitcoin، هناك مشاريع مثل Litecoin تعتمد آلية التقليص ولكن بجدول زمني وقواعد مختلفة.

يحدث التقليص في Litecoin كل حوالي 840,000 كتلة؛ حدث التقليص الأخير في أغسطس 2023، مما خفض مكافأة الكتلة من 12.5 LTC إلى 6.25 LTC (المصدر: بروتوكول Litecoin ومستكشف سلسلة الكتل). تتبع Bitcoin Cash دورة تقليص مشابهة لـ Bitcoin. أما Ethereum فلا تعتمد “تقليص مكافأة الكتلة”، بل تضبط العرض عبر آلية حرق الرسوم (EIP-1559) ومعايير الإصدار تحت إثبات الحصة، مما يمثل نموذجًا انكماشيًا مختلفًا.

ما هي المخاطر والاستعدادات لتقليص مكافأة الكتلة؟

تشمل المخاطر الرئيسية تقلب الأسعار، تغيرات السيولة، تقلبات رسوم المعاملات، والضوضاء المعلوماتية أثناء الأحداث الكبرى. يجب أن تركز الاستعدادات على إدارة المخاطر والأمان.

الخطوة 1: تحقق من الوقت. أكد ارتفاع الكتلة المتوقع ووقت الحدث المقدر باستخدام مصادر موثوقة لتجنب التصرف مبكرًا أو متأخرًا بسبب تواريخ غير دقيقة.

الخطوة 2: خطط للأموال. لا تعرض الأموال الضرورية للالتزامات قصيرة الأجل لتقلبات الأحداث المحتملة. جهز أوامر وقف الخسارة وحدود المراكز؛ من الأفضل تفويت تقلبات السوق غير المؤكدة على تحمل خسائر تتجاوز قدرتك على المخاطرة.

الخطوة 3: استخدم الأدوات. فعّل تنبيهات الأسعار ونفذ التداولات على دفعات لتقليل القرارات العاطفية؛ استخدم الرافعة المالية أو الاستراتيجيات عالية المخاطر بحذر.

الخطوة 4: أمان الحساب. فعّل المصادقة الثنائية، واحذر من الروابط الاحتيالية والإعلانات المزيفة، واتبع إرشادات أمان المنصة عند إدارة الأموال.

أهم النقاط حول تقليص مكافأة الكتلة

تقليص مكافأة الكتلة هو آلية تحكم في العرض على مستوى البروتوكول تقلل المكافآت بناءً على ارتفاع الكتلة. يؤدي ذلك تدريجيًا إلى خفض معدلات الإصدار الجديدة مع التأثير على إيرادات المعدنين وديناميكيات الشبكة. ومع ذلك، لا يحدد التقليص اتجاهات الأسعار بشكل مباشر—فالأسعار تظل خاضعة للطلب والظروف الاقتصادية الكلية. من خلال فهم الكتل والمكافآت وتعديلات الصعوبة وبيانات العرض، إلى جانب المراقبة الدقيقة وإدارة المخاطر على Gate، يمكنك المشاركة بشكل أكثر حكمة في كل دورة تقليص.

الأسئلة الشائعة

هل ستنخفض أرباح المعدنين بشكل حاد بعد التقليص؟

يؤدي التقليص إلى تقليل مكافآت الكتلة للمعدنين إلى النصف؛ ومع ذلك، لا تنخفض الأرباح الإجمالية دائمًا بشكل متناسب. تاريخيًا، إذا ارتفع سعر العملة بشكل كبير بعد حدث التقليص، قد ترتفع إيرادات المعدنين الإجمالية. لكن عمليات التعدين ذات التكاليف المرتفعة قد تتوقف بسبب تقلص الهوامش، مما قد يخفض قوة التجزئة للشبكة ويحسن كفاءة إنتاج الكتل للمعدنين المتبقين.

هل يجب على المستثمرين العاديين الشراء قبل أو بعد أحداث التقليص؟

يتعلق هذا السؤال بتوقعات السوق وتحمل المخاطر الفردية. غالبًا ما يوجد توقع بارتفاع الأسعار قبل التقليص (“تم تسعيره مسبقًا”)، بينما قد تتبع التصحيحات (“بيع عند الخبر”) بعد ذلك. يُنصح المستثمرون الجدد بعدم محاولة توقيت السوق بدقة، بل استخدام خطط استثمار منهجية—تجميع المراكز على دفعات وفقًا لاستراتيجيتهم—وتفعيل تنبيهات الأسعار على منصات منظمة مثل Gate للمراقبة طويلة الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.

هل يمكن حقًا توقع أسعار العملات بناءً على دورات التقليص؟

تحدث دورة التقليص في Bitcoin تقريبًا كل أربع سنوات وتظهر بعض الارتباط بالدورات التاريخية للصعود والهبوط—لكن التقليصات نفسها لا تتنبأ مباشرة بحركات الأسعار. تتشكل الأسعار من عوامل عديدة منها الاقتصاد الكلي، التطورات السياسية، ومعنويات السوق. الاعتماد فقط على دورات التقليص للتوقعات يعتبر رجوعًا للماضي (“تداول التاريخ من أجل المستقبل”) وينطوي على مخاطر. النهج العلمي هو اعتبار التقليص نقاط بيانات أساسية بجانب مؤشرات أخرى لتحليل شامل.

ما التأثير العملي للتقليص على المنصات والمستخدمين؟

يؤثر التقليص بشكل أساسي على حوافز المعدنين وليس له تأثير مباشر على مستخدمي المنصات. لكنه غالبًا ما يتزامن مع زيادة تقلب السوق—مما يؤدي إلى ارتفاع أحجام التداول وتذبذبات سعرية أكبر—لذا من المهم لمستخدمي منصات مثل Gate استخدام أدوات وقف الخسارة ومراقبة تغيرات الأسعار عن كثب. خلال فترات التقليص، يزداد الاهتمام الإعلامي؛ احذر من المعلومات المضللة أو القرارات التداولية العاطفية.

لماذا اعتمدت Bitcoin آلية التقليص بدلًا من إصدار العرض الثابت؟

آلية التقليص هي جوهر استراتيجية Bitcoin للتحكم في التضخم. كل تقليص يبطئ إصدار العرض الجديد حتى بلوغ الحد الأقصى البالغ 21 مليون BTC تقريبًا في عام 2140. هذا النهج يحاكي استخراج الموارد النادرة تدريجيًا، مما يعزز الحفاظ على القيمة طويلة الأجل. وبالمقارنة مع طباعة النقود الورقية بلا حدود، يعد ذلك أحد الأسباب الرئيسية لجذب Bitcoin للمستثمرين الباحثين عن أصول ذات قيمة طويلة الأجل.