مشاريع قوانين العملات المشفرة البارزة تدفع التحول التنظيمي في 2025 مع إشارة الكونغرس إلى الالتزام بنمو الأصول الرقمية

تقدمت تنظيمات العملات الرقمية في الولايات المتحدة بشكل حاد في عام 2025 حيث وضع الكونغرس قواعد للعملات المستقرة، واحتضن التمويل الرقمي المنظم وسرع جهود هيكلة السوق، مما شكل دفعة تشريعية واسعة جلبت وضوحًا طال انتظاره للأصول الرقمية.

التشريعات المتعلقة بالعملات الرقمية تصل إلى حافة الحشد في 2025 مع استقرار العملات المستقرة وتحرك هيكل السوق

شهد عام 2025 تحولًا محوريًا في تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة حيث ابتعد الكونغرس عن السياسات القائمة على التنفيذ نحو أطر قانونية أوضح. وبينما قدم المشرعون نتيجة حاسمة بشأن العملات المستقرة، ظل التقدم في هيكلة السوق، وسياسة الضرائب، وقضايا CBDC غير متساوٍ، مما يعكس زخمًا ثنائي الحزب وتعقيدات تنظيمية غير محلولة عبر أسواق الأصول الرقمية.

وكان التطور الأهم هو إصدار قانون إرشادي وتأسيسي للابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، أو قانون GENIUS، الذي وقع في يوليو. كأول قانون شامل على المستوى الفيدرالي للعملات الرقمية، أزال GENIUS العملات المستقرة للدفع من قانون الأوراق المالية والسلع، معطيًا الرقابة للمراقبين المصرفيين بدلاً من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). علقت السيناتورة كيرستن جيلبراند (D-NY):

سيمكن هذا القانون الشركات والمستهلكين في الولايات المتحدة من الاستفادة من الجيل القادم من الابتكار المالي. وهو ثمرة شهور من المفاوضات بين الحزبين، وسيحمي المستهلكين، ويمكّن الابتكار المسؤول، ويحافظ على هيمنة الدولار الأمريكي.

يجب على المصدرين دعم العملات المستقرة بالكامل نقدًا أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويُمنع عليهم دفع العائد، ويجب عليهم الامتثال لمتطلبات قانون سرية البنوك. كما أدخل القانون نموذج إشراف متعدد المستويات، يسمح بتنظيم الولاية للمصدرين الذين تقل قيمتهم السوقية عن $10 مليار( بينما يتطلب إشرافًا فيدراليًا لللاعبين الأكبر. من منظور السياسات، يشير GENIUS إلى التزام استراتيجي من الولايات المتحدة تجاه العملات المستقرة الخاصة المنظمة كوسيلة مفضلة لمدفوعات الدولار الرقمي، مما يهمش بشكل فعال آفاق العملة الرقمية للبنك المركزي بالتجزئة على المدى القصير.

اقرأ المزيد: السيناتور الأمريكي يدفع مشروع قانون عملات رقمية مغير للعبة بينما يسعى الكونغرس لتحقيق يقين السوق

بعيدًا عن العملات المستقرة، تقدم الكونغرس ولكن لم يُنهِ بعد نظام هيكلة سوق جديد للأصول الرقمية. مرر مجلس النواب قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، أو قانون CLARITY، الذي يسعى لتعريف متى تعتبر الرموز أصولًا رقمية خاضعة لرقابة CFTC ويقترح مسار “نضوج blockchain” يسمح للأصول بالانتقال خارج تنظيم الأوراق المالية مع ت decentralization الشبكات.

ردًا على ذلك، أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مسودة مناقشة ثنائية الحزب، والتي تتخذ نهجًا أكثر تحديدًا من خلال منح CFTC الاختصاص الحصري على أسواق الأصول الرقمية الفورية وفرض متطلبات صارمة للحفظ، وفصل الأصول، وحماية المستهلك. على الرغم من اختلاف النهجين في المنهجية، إلا أن كلاهما يعكس استنتاجًا مشتركًا بأن على CFTC تنظيم أسواق العملات الرقمية غير الأمنية الفورية. لا تزال مواءمة التعريفات، والحدود الاختصاصية، والصرامة التنظيمية المهمة التشريعية الأساسية التي يجب معالجتها مع اقتراب عام 2026. أعرب السيناتور كوري بوكر )D-NJ عن رأيه:

ستوفر مسودة المناقشة الثنائية هذه لـ CFTC سلطة جديدة لتنظيم سوق الأصول الرقمية الفورية، وخلق حماية جديدة للعملاء بالتجزئة، وضمان أن الوكالة تمتلك الأفراد والموارد اللازمة لمراقبة هذا السوق المتنامي.

كما تناولت الكونغرس عدة قضايا ذات تأثير كبير دون تقديم حل شامل. مرر مجلس النواب قانون مكافحة الرقابة على CBDC، الذي يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على إصدار عملة رقمية للبنك المركزي دون موافقة صريحة من الكونغرس، مما يضع فعليًا مكبحًا تشريعيًا على CBDC في الولايات المتحدة. بشكل منفصل، ألغى المشرعون “قاعدة وسيط DeFi” الخاصة بـ IRS باستخدام قانون مراجعة الكونغرس، مما يحمي المحافظ غير الحاضنة والبروتوكولات اللامركزية من متطلبات الإبلاغ الضريبي غير العملية مع الحفاظ على الالتزامات للوسطاء الحاضنين.

إلى جانب توجيهات البيت الأبيض التي تحث المنظمين على الابتعاد عن التنظيم من خلال التنفيذ، عززت هذه الإجراءات نغمة أوسع. بالنسبة للمشاركين في السوق، وفر عام 2025 يقينًا ذا معنى في المناطق عالية المخاطر، مع ترك قرارات هيكلة السوق النهائية كمحفز تنظيمي رئيسي للمرحلة التالية من سياسة العملات الرقمية في الولايات المتحدة.

الأسئلة الشائعة ⏰

• ماذا غير قانون GENIUS للعملات المستقرة؟

أسس الإطار الفيدرالي الأول للعملات المستقرة للدفع تحت إشراف المراقبين المصرفيين مع متطلبات الاحتياطي الكامل.

• لماذا لا تزال هيكلة سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة غير محلولة؟

تختلف مقترحات مجلس النواب ومجلس الشيوخ بشأن سلطة CFTC، وتعريفات الأصول، ومعايير الامتثال.

• كيف تعامل الكونغرس مع مخاوف CBDC في 2025؟

قيد المشرعون إصدار CBDC من قبل الاحتياطي الفيدرالي دون موافقة صريحة من الكونغرس.

• ماذا حدث لقاعدة IRS لوسيط DeFi؟

ألغاه الكونغرس، مما يحمي المحافظ غير الحاضنة والبروتوكولات اللامركزية من توسيع متطلبات الإبلاغ الضريبي.