يؤدي متداولو التجزئة أداءً أسوأ في أسواق التنبؤ مقارنة بأسواق الرهانات الرياضية

الأسواق التنبئية مثيرة، لكنها ليست وسيلة موثوقة لبناء الثروة للمستخدمين الأفراد.

أظهرت أبحاث من Citizens أن مستخدمي الأسواق التنبئية الأفراد يخسرون أموالاً أكثر من المراهنين الرياضيين القانونيين، حيث يحقق المتداولون الأذكياء وصانعو السوق أرباحًا من الجانب الآخر من تدفقهم. كما تكشف المذكرة البحثية أن المنصات تجذب فئة عمرية أصغر من تلك التي تتعامل معها المراهنات الرياضية التقليدية.

كان العائد الوسيط لمستخدم السوق التنبئية -8% من يوليو 2025 حتى منتصف مارس، مقارنة بـ -5% لمستخدمي المراهنات الرياضية خلال نفس الفترة، وفقًا لتحليل جوردان بندر من Citizens JMP Securities، الذي استند إلى بيانات المعاملات من شركة التحليلات Juice Reel.

الأفراد الذين يتداولون بأكثر من 500,000 دولار في الأسواق التنبئية حققوا معدل عائد داخلي وسيط قدره +2.6%، وهو يتوافق مع معايير المتداولين الأذكياء التي أكدها اللاعبون المحترفون. وكانت جميع الفئات الأقل من ذلك سلبية، حيث انخفضت إلى -26.8% للمستخدمين الذين يتداولون أقل من 100 دولار.

لم تكن أي فئة ضمن المراهنات الرياضية القانونية مربحة أيضًا، لكن الانخفاض كان أقل حدة: فئة المراهنات التي تتجاوز 500,000 دولار سجلت -0.6%، وأصغر الحسابات كانت عند -29.3%.

واحدة من الاختلافات الرئيسية بين المنصتين هي من يقف على الجانب الآخر من الصفقة.

لا تقيّد الأسواق التنبئية أو تحظر المستخدمين المربحين كما تفعل المراهنات المنظمة، مما يركز التدفق المعلوماتي على المنصات. وهذا يغير النموذج التقليدي. ففي المراهنات، يدير المنزل المخاطر ويستبعد اللاعبين الفائزين. وفي الأسواق التنبئية، يتعرض المتداولون الأفراد مباشرة للمحترفين، وصانعي السوق، والمشاركين ذوي الحجم الكبير الذين يأخذون باستمرار الجانب الآخر من التدفق الأقل اطلاعًا.

قال اثنان من المراهنين المحترفين خلال مكالمة لـ Citizens JMP الأسبوع الماضي إن الأسواق التنبئية تقدم مسارًا أكثر جاذبية لتحقيق عوائد إيجابية، تحديدًا لأن المستخدمين الأفراد يوفرون السيولة، وفقًا للمذكرة.

هل تشكل الأسواق التنبئية تهديدًا للمقامرة عبر الإنترنت؟

قال رؤساء شركات الألعاب إنهم تجاهلوا تهديد الأسواق التنبئية، وفقًا لتقرير Citizens JMP الذي جمع تعليقات تنفيذية من مكالمات أرباح الربع الرابع لعام 2025.

قال جيسون روبينز من DraftKings إن الأسواق التنبئية ليست ذات تأثير كبير على العملاء الحاليين. وقال بيتر جاكسون من Flutter إن الشركة لم تجد أدلة على استهلاك كبير للعملاء. قدر آدم غرينبلات من BetMGM أن التأثير على إيرادات المراهنات يتراوح بين منخفض إلى متوسط بنسبة أحادية الرقم. وتقدر Citizens JMP أن التأثير حوالي 5%.

قد لا يكون المشكلة الأكبر هو الاستهلاك، بل الاستحواذ. حوالي 24% من مستخدمي Kalshi تحت سن 25، بمتوسط عمر 31، مقارنة بـ 7% فقط من مستخدمي DraftKings وFanDuel، حيث يقترب العمر الوسيط من 35، وفقًا لبيانات Sensor Tower التي أوردتها المذكرة. وقال التقرير إن حوالي 90% من إيرادات DraftKings تأتي من مستخدمين فوق سن 30.

انخفضت عمليات تحميل تطبيقات FanDuel وDraftKings بنسبة 18% و13% على التوالي من سبتمبر 2025 حتى فبراير 2026، وفقًا لبيانات Sensor Tower التي أوردتها Citizens JMP. وخلال نفس الفترة، سجل Kalshi 6.3 مليون عملية تحميل.

قد لا تجذب الأسواق التنبئية المستخدمين الحاليين للمراهنات الرياضية بعيدًا، بل قد تكون تستهدف الجيل القادم قبل أن يقوموا حتى بتحميل DraftKings.