نيويورك، نيويورك، الولايات المتحدة الأمريكية، 25 مارس 2026، Chainwire
نشرت شركة Kairos Labs، Inc. اليوم ورقتها التقنية التي توضح تصميم بروتوكول مبادلة سعر الفائدة غير المقيد وغير الحافظ، المبني لمنصة Ethereum Virtual Machine. كما أعلنت الشركة عن جولة تمويل أولي بقيمة 2.4 مليون دولار بقيادة 6th Man Ventures، بمشاركة Lattice، Advancit Capital، وCompa Capital. تأتي هذه الجولة بعد نجاح النسخة التجريبية التي حققت حجم مبادلات اسمي يزيد عن 300 مليون دولار، وتخرج فريق الشركة من برنامج تسريع التحالف (Alliance Accelerator). من المتوقع أن يتم إطلاق البروتوكول الكامل على شبكة Ethereum الرئيسية وBase خلال الأسابيع القادمة.
مبادلات سعر الفائدة هي أكثر المشتقات تداولًا في التمويل التقليدي، حيث يتجاوز حجم السوق الاسمي لها 500 تريليون دولار. وتؤدي وظيفة أساسية: تمكين المقرضين من تقديم أسعار ثابتة من خلال التحوط ضد تعرضهم لمخاطر الفائدة المتغيرة. بدون طبقة التحوط هذه، يصبح الإقراض الثابت المدى والإيرادات الثابتة شبه مستحيلين بسبب مخاطر الفائدة. على الرغم من أن التمويل اللامركزي (DeFi) يتجاوز رصيده 40 مليار دولار من القروض المستحقة، إلا أنه لا يوجد بنية تحتية مماثلة حتى الآن.
قال توماس هاريسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Kairos Labs: «تقريبًا جميع عمليات الإقراض في DeFi تعتمد على أسعار متغيرة، وهذا مناسب للرافعة قصيرة الأجل، لكنه يتعطل عند التعامل مع العقارات، تمويل الأعمال، أو الائتمان المهيكل. Kairos هو طبقة التحوط التي تجعل الأسعار الثابتة ممكنة على السلسلة.»
المشكلة
لقد تطور إقراض DeFi بشكل كبير. بروتوكولات مثل Aave وMorpho تؤمن مجتمعة عشرات المليارات من الودائع، ويستمر اعتماد المؤسسات في التسارع. لكن البنية التحتية للائتمان لا تزال غير مكتملة: تقريبًا جميع قروض DeFi تحمل أسعارًا متغيرة يمكن أن تتغير بشكل كبير بناءً على الاستخدام وظروف السوق. لا يمكن للمقترضين التخطيط لمصاريف الفائدة غير المتوقعة، ولا يمكن للمقرضين تخصيص رأس مال لمدة معينة بدون أدوات لإدارة مخاطر السعر.
قال سيرج كاساردجيان، الشريك الإداري في 6th Man Ventures: «لقد ظل DeFi عالقًا في ديناميكية دجاج وبيضة لسنوات، مما قيد الاستخدام الحقيقي للإقراض للأعمال — المقرضون لن يقدموا أسعارًا ثابتة بدون وسيلة للتحوط، وأسواق المبادلة لن تتطور بدون طلب على الإقراض. كنا نبحث عن حلول تتيح وجود هذا الطلب وتمكن الشركات الحقيقية من الاقتراض باستخدام منتجات DeFi». وهذا يتغير أخيرًا. تتجه Morph و غيرها لدعم الإقراض بأسعار ثابتة على نطاق واسع، وKairos هو البنية التحتية للتحوط التي تجعل ذلك ممكنًا. كنا ننتظر هذه اللحظة.
نظرة عامة على آلية Kairos
تمكن Kairos أي شخص من إنشاء سوق لمبادلة سعر الفائدة من خلال تحديد مجموعة من المعلمات الثابتة: السعر الأساسي، مدة المبادلة، رمز الضمان، ضوابط المخاطر، أو مرجعيات التسعير. في كل سوق، يثبت المشترون سعرًا ثابتًا أو متغيرًا، حسب السوق، لمدة محددة، ويأخذ تجمع السيولة الجانب المعاكس. عند الانتهاء، يتم تسوية الفرق بين سعر المشتري وسعر التجمع من خلال ضمان الطرف المقابل.
يتم إنشاء الأسواق في أزواج: واحد يبيع مبادلات سعر ثابت، والآخر يبيع مبادلات سعر متغير. يسمح هذا الفصل لمقدمي السيولة بتخصيصها بناءً على رؤيتهم الاتجاهية وتحملهم للمخاطر. نظرًا لأن إنشاء السوق غير مقيد، يمكن لمقدمي السيولة والمنسقين التنافس على دقة التسعير. ستجذب الأسواق ذات النماذج الأكثر دقة حجمًا أكبر من التداول وتولد رسومًا أكثر، مما يخلق ديناميكية اختيار طبيعي تحسن التسعير مع مرور الوقت.
يمكن تزويد السيولة مباشرة أو من خلال خزائن يديرها منسقون يختارون الأسواق ويحددون معلمات المخاطر نيابة عن المودعين. عند الإطلاق، تتكامل أدوات الخزائن مع Morpho Vault V2 ومع معيار ERC-4626، مع طبقة أدوات مرنة مصممة لدعم هياكل خزائن إضافية. يمكن بناء الأسواق حول أي عائد أو سعر فائدة، سواء على السلسلة أو خارجها، مما يتيح مبادلات تتطابق بدقة مع مدة وحجم الاسمي لموقف أساسي.
التداعيات على الدفعة الثابتة في DeFi
إلى جانب التحوط، تفتح مبادلات سعر الفائدة على السلسلة فرصة أوسع: تطوير منتجات الدخل الثابت في DeFi. الأدوات مثل السندات، الائتمان المهيكل، والمنتجات ذات العائد مع تدفقات نقدية متوقعة تمثل أكبر فئة أصول في التمويل التقليدي، لكنها غائبة إلى حد كبير عن DeFi.
قال إمران خان، المؤسس المشارك للتحالف: «Kairos يحل أحد أهم المشكلات غير المحلولة في DeFi، بدون مبادلات سعر الفائدة، لا يوجد سوق ائتماني حقيقي. هذه هي الطبقة التي تفتح كل شيء آخر». يعتمد العائد المتوقع على أسعار فائدة متوقعة، والتي تعتمد بدورها على القدرة على المبادلة بين التعرض الثابت والمتغير.
قال فينس ديبالما، المؤسس المشارك والمدير التقني لشركة Kairos Labs: «تولد عمليات إيداع ETH وحدها مليارات الدولارات من العائد السنوي، مع معدلات إيداع تتسم بمعظمها بالتغير. تتطلب DAOs الكبيرة والمودعين المؤسساتيون الذين يديرون خزائن بمئات الملايين أو المليارات اليقين بشأن السعر. يمنحهم Kairos القدرة على تثبيت عائد إيداع ثابت لفترة محددة، وهو أمر معتاد في الدخل الثابت التقليدي، لكنه لم يكن ممكنًا على السلسلة من قبل. يدعم البروتوكول أي سعر، سواء للمقرضين أو المقترضين، مما يجعل الإقراض الثابت على Morphو، والمنتجات ذات العائد المهيكل، والأدوات الجديدة تمامًا للدخل الثابت ممكنة.»
الورقة البيضاء الكاملة لـ Kairos متاحة الآن.
حول Kairos Labs
شركة Kairos Labs Inc.، المدعومة من التحالف (ALL15)، تبني بنية تحتية لمبادلة سعر الفائدة غير المقيدة لـ DeFi. يضم فريق التأسيس خبرة مباشرة في بناء وتوسيع المنتجات المالية المشفرة على أعلى المستويات في الصناعة.
قال توماس هاريسون (الرئيس التنفيذي): «لقد قضينا سنوات في بناء منتجات إقراض في العملات المشفرة، وكانت نفس المشكلة تظهر دائمًا». وأضاف: «بدون مبادلات سعر الفائدة، لا يمكنك تقديم أسعار ثابتة لمدة، وبدون أسعار ثابتة، لا يمكنك خدمة المقترضين والمؤسسات التي تدفع غالبية الطلب على الائتمان في الأسواق التقليدية. هذا هو الفجوة التي نعمل على سدها.»
من المتوقع أن يتم إطلاق البروتوكول على شبكة Ethereum الرئيسية وBase خلال الأسابيع القادمة، مع عمليات نشر على شبكات أخرى لاحقًا.
الموقع الإلكتروني: kairosswap.com
X: @kairosswap
الاتصال
الرئيس التنفيذي Vince DePalma Kairos Labs, Inc. vince@kairosswap.com
هذه المقالة ليست نصيحة مالية. لأغراض تعليمية فقط.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
