تحليل: دخل سوق الدببة في بيتكوين المرحلة النهائية، ويمثل 64,000 دولار مستوى دعم هام

BlockBeats消息，3月26日，据Cointelegraph报道，比特币再次跌破70,000美元，多项链上及技术指标显示当前熊市正进入后期阶段。在链上数据方面，比特币净未实现盈亏（NUPL）已跌破0.25，处于「希望/恐惧区间」。CryptoQuant分析师The Enigma Trader指出，这意味着约40%的比特币流通供应处于亏损状态，叠加恐慌贪婪指数跌至15的「极度恐慌」水平，「反映出痛苦与不确定性」。他补充称，若NUPL回升至0.25以上，将标志着进入乐观区间，历史上这一转变往往与价格动能增强同步出现。

Glassnode表示，相对未实现亏损的7日均线已稳定在15，「历史上，化解这一水平的嵌入式亏损，需要时间、进一步价格下跌，或在压缩时间内出现大量新鲜资本的持续涌入。」此外，比特币实体调整后的已实现利润已从2025年7月峰值的每日30亿美元降至如今不足1亿美元，下降逾96%，Glassnode称这是「需求耗尽的进一步佐证」，也是「熊市向尾声阶段过渡的教科书式特征」。

关键价位方面，比特币近期一直处于区间震荡，支撑位在64,000美元，阻力位在72,000美元。Glassnode指出比特币正努力守住1周至1个月持仓成本基础70,200美元，但该水平的买盘积累不够厚实，「在更坚实的承接买盘建立之前，跌破该水平的概率不可忽视」。下方主要支撑参考比特币已实现价格约54,000美元；上方阻力位于1至3个月持仓成本基础82,200美元，以及84,000美元以上的短期持仓密集区。技术分析师CryptoPatel则表示，比特币近期涨至76,000美元只是一个较低的高点，高时间框架结构「指向更低」，50,000美元以下才是下一个真正值得关注的区域。