دكتور نهاية العالم روبيني: من المحتمل جدًا أن يقوم ترامب بـ"تصعيد حرب إيران"! الانتعاش التضخمي قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة

يُحذّر الاقتصادي المعروف روبيني (Nouriel Roubini)، الملقّب بـ«دكتور الكارثة»، مؤخرًا من أن الرئيس الأمريكي ترامب (Donald Trump)، من أجل تحقيق النصر، قد يختار على الأرجح ترقية الحرب ضد إيران بدلًا من التراجع. وقال إن تصاعد الصراع بين إيران والولايات المتحدة قد يؤدي إلى إعادة سيناريو أزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي، ما سيجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، اللذين يواجهان ضغوطًا تضخمية، على استئناف رفع الفائدة.
(ملخص سابق: رويترز: تأكيد معلومات أمريكية «بتدمير ثلث صواريخ إيران فقط»، هل ما يزال الترسانة الضخمة تشكل تهديدًا؟)
(إضافة سياقية: WSJ: ما يزال احتمال نجاح وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران منخفضًا، تم رفض خطة النقاط الـ15، ورفضت إيران السماح بالأسلحة النووية والصواريخ)

جدول محتويات المقال

Toggle

• لترامب وإسرائيل دافع قوي «لتصعيد الحرب»
• مخاطر الذيل: احتمال تكرار أزمة النفط في السبعينيات
• ارتداد «وحش التضخم»؛ Fed وECB قد يُضطران إلى رفع الفائدة

تستمر نيران الحرب في الشرق الأوسط بالامتداد، وفي الوقت نفسه تواجه الاقتصادات العالمية اختبارًا عسيرًا يتمثل في تحديات التضخم والنمو. وخلال ندوة لقادة الاقتصاد والأعمال عُقدت مؤخرًا في بحيرة كومو (Lake Como) بإيطاليا، قدّم الاقتصادي المعروف روبيني (Nouriel Roubini)، الذي تنبأ بدقة بأزمة التمويل العالمية في 2008 وحصل على لقب «دكتور الكارثة»، تحذيرًا حديثًا بشأن مستقبل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتأثيره الاقتصادي.

لترامب وإسرائيل دافع قوي «لتصعيد الحرب»

أوضح روبيني في مقابلة أن الرئيس الأمريكي ترامب، من أجل تحقيق النصر، من المرجح أكثر أن يختار تصعيد هذه الحرب ضد إيران، على الرغم من أن ذلك سيترتب عليه عواقب أشد على الاقتصاد العالمي والنظام الدولي. وقال روبيني:

«توقعي الأساسي هو أن احتمال تصاعد الوضع يتجاوز 50%.»

ومع ذلك، قدّم روبيني أيضًا وجهة نظر أكثر تفاؤلًا نسبيًا تجاه هذه الحرب. فقد حلّل أنه إذا اختارت الولايات المتحدة وإسرائيل تصعيد النزاع، فقد يؤدي ذلك إلى سقوط النظام الإيراني؛ وهذا يعني أنه حتى لو ارتفع سعر النفط على المدى القصير، فسيتمكن ذلك من تحقيق نتائج أفضل على المدى المتوسط والطويل. لذلك، يرى أن كلاً من ترامب ورئيس وزراء إسرائيل بنيامين نتنياهو (Benjamin Netanyahu) لديهما دافع قوي لتصعيد النزاع والسعي إلى تحقيق نصر شامل.

وفي الواقع، في اللحظة التي أدلى فيها روبيني بتصريحاته آنفة الذكر، ما زالت إيران وإسرائيل تواصلان إطلاق صواريخ متبادلة يوم الجمعة، بل إن السلطات في طهران وسّعت أهداف الهجوم لتشمل عدة دول في منطقة الخليج. وفي الساعات القليلة السابقة، كان ترامب قد مدد للتو الموعد النهائي الذي يطلب فيه من إيران إعادة فتح مضيق هرمز (Strait of Hormuz)، وهدد بأنه في حال عدم الاستجابة فسيهاجم منشآتها الكهربائية.

مخاطر الذيل: احتمال تكرار أزمة النفط في السبعينيات

على الصعيد الاقتصادي، حذّر روبيني من أن استمرار الحرب سيلحق ضررًا لا مفر منه بالاقتصاد العالمي. وأشار تحديدًا إلى «مخاطر الذيل (Tail risk)»: إذا قامت الدولتان الولايات المتحدة وإسرائيل بتصعيد هجماتهما، بما يؤدي إلى زيادة إيران لوتيرة الهجمات على مرافق النفط في المنطقة، فقد يقع العالم في وضع يشبه المخاطر الناجمة عن أزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي.

في الوقت الراهن، دفعت العمليات العسكرية الأمريكية ضد إيران عدة دول إلى خفض توقعات الإنتاج، كما أنها تهيّئ المجال لارتداد التضخم المدفوع بالطاقة. قال روبيني بصراحة: «حتى لو انتهت الحرب غدًا، فلن يعود سعر النفط إلى مستوى ما قبل الحرب». لكنه أضاف أنه إذا ارتفع سعر النفط بنسبة 10% إلى 15% فقط، فذلك «ليس مأساة» بالنسبة للاقتصاد العالمي.

ارتداد «وحش التضخم»؛ Fed وECB قد يُضطران إلى رفع الفائدة

مع ارتفاع تكاليف النفط والغاز، وانخفاض مؤشرات معنويات السوق إلى مستويات متدنية، تقوم دول أوروبية مثل ألمانيا وإيطاليا بإعادة تقييم نموها الاقتصادي. كما أصدر البنك المركزي الأوروبي (ECB) الأسبوع الماضي توقعات اقتصادية للمنطقة أكثر تشاؤمًا.

وعندما طُرح عليه سؤال عن تأثير ذلك على السياسة النقدية، توقّع روبيني أن البنك المركزي الأوروبي قد يضطر إلى بدء رفع الفائدة في «أبريل، وحتى في يونيو»، وقد تتبع بريطانيا (BOE) كذلك نفس الخطى. والأكثر لفتًا للاهتمام هو مسار السياسة النقدية في الولايات المتحدة. وقال روبيني إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) قد يواجه أيضًا وضعًا حرجًا. فمن أجل تجنب خطر «انفلات توقعات التضخم»، قد يُجبر صانعو القرار على إعادة بدء دورة رفع الفائدة.

استعرض روبيني أن الاحتياطي الفيدرالي كاد يفقد مصداقيته في عام 2022 بسبب رفع الفائدة ببطء شديد. وأشار تحديدًا إلى أن كيفن وورش (Kevin Warsh)، الذي سيتولى منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شهر مايو هذا العام خلفًا لباول (Jerome Powell)، لا يمكن السماح له إطلاقًا بأن يدمّر سمعته في المراحل الأولى من فترة توليه المنصب. لذلك، في مواجهة ضغوط التضخم الناجمة عن اندلاع الحرب، من المرجح أن يكون أمام هذا الرئيس الجديد خيار واحد تقريبًا: رفع الفائدة.