تمت الموافقة على Kalshi لتداول الهامش بعد حصول شركة Kinetic Markets التابعة لها على تسجيل FCM.

حصلت Kalshi على الموافقة التنظيمية لتقديم التداول بالهامش بعد تسجيل فرعها Kinetic Markets LLC كوسيط لجنة العقود الآجلة مع الجمعية الوطنية للعقود الآجلة في 24 مارس 2026.

تمت الموافقة على تداول الهامش في Kalshi

تسجل وثيقة NFA Kinetic Markets ككل من FCM وشركة مقايضة. كانت بلومبرغ أول من أبلغ عن وثيقة NFA. تمتلك Kalshi Inc. مصلحة مالية تبلغ 10% أو أكثر في الكيان. تم تسمية المؤسسين المشاركين طارق منصور ولوانا لوبيس لارا كمالكين غير مباشرين، مع ليور صموئيل هيرشفيلد كمدير تنفيذي لشركة Kinetic، وسام روزنر كمدير مالي، وجوشوا أندرو بيردسلي ككبير مسؤولي الامتثال.

حتى الآن، كانت Kalshi تعمل على نموذج مضمون بالكامل، يتطلب من المتداولين تقديم 100% من قيمة العقد قبل دخولهم في مركز. يغير تداول الهامش ذلك. سيتمكن المشاركون من الاحتفاظ بالمراكز من خلال تقديم جزء فقط من القيمة الإجمالية كضمان، مما يحرر رأس المال للاستخدامات الأخرى.

قال منصور للحضور في مؤتمر Kalshi Research الأخير إن الوصول إلى الهامش سيفتح أولاً للمستثمرين المؤسسيين، وصناديق التحوط، ومكاتب التداول الخاصة، والشركات المماثلة، قبل النظر في أي طرح تجزئة. لم يتم الإعلان عن تاريخ إطلاق محدد.

ترتبط الموافقة على FCM مباشرة بحالة Kalshi الحالية كسوق عقود معتمدة من CFTC للعقود الحدثية، وهي واحدة من أولى البورصات التي تحمل هذا التصنيف. قدمت الشركة طلب تسجيل FCM في أواخر 2025، وأكدت NFA الموافقة هذا الأسبوع.

لقد كانت دفعة Kalshi نحو الوصول المؤسسي تتزايد منذ شهور. في أوائل فبراير 2026، تم الإبلاغ عن أن الشركة كانت تسعى للحصول على موافقة CFTC خصيصًا لجذب رأس المال من عمليات التداول الاحترافية. يوفر تسجيل FCM لتلك الشركات الإطار اللازم للمشاركة على نطاق واسع.

تشير التقارير إلى أن الإعلانات الأخيرة عن الشراكات تعكس نفس الاتجاه. وقعت Kalshi اتفاقية تسوية وبنية تحتية مع Fidelity Information Services، وأعلنت عن دمج البيانات مع Ark Invest في 26 مارس 2026، وأكملت دمجًا سابقًا مع Tradeweb في 2026.

تجاوزت أحجام التداول الشهرية على المنصة 10 مليارات دولار في الفترات الأخيرة. تقدر قيمة الشركة بحوالي 22 مليار دولار. تقدم Kalshi حاليًا عقودًا حول السياسة، والرياضة، وأسعار العملات المشفرة، ونتائج الطقس، وغيرها من الأحداث الواقعية.

تأسست Kalshi في 2020، وقضت سنوات في الإجراءات التنظيمية قبل أن توافق CFTC عليها كسوق عقود حدثية مخصصة الأولى. واجهت المنصة أيضًا تحديات قانونية على مستوى الدولة في تينيسي ونيفادا بشأن ولاية المراهنات الرياضية، لكن المحاكم الفيدرالية وقفت مع إشراف CFTC على العقود.

وصف المتابعون على وسائل التواصل الاجتماعي تسجيل FCM بأنه “عائق كبير” أمام Kalshi. إلى جانب ذلك، ستستفيد المشاركون المؤسسيون الذين يرغبون في التعرض القصير للنتائج المدفوعة بالحدث، وهي مراكز كانت من الصعب بناؤها بكفاءة تحت هيكل الضمان القديم.

“حل مشكلة Ouroborus للهامش ومخاطر القفز هو كيف تحصل على اعتماد من اللاعبين الذين يجب أن ينشروا بمبلغ كبير غير عادي”، كتب شخص ما على X.

مدى سرعة اعتماد المؤسسات سيعتمد على كيفية هيكلة Kalshi لمتطلبات الهامش والعقود التي تجعلها مؤهلة. أشارت الشركة إلى أن الميزة قد لا تنطبق على جميع العقود الحدثية عند الإطلاق.

تُدرج Kinetic Markets حاليًا كعضو غير نشط في NFA، مما يعني أنها لا تقوم بممارسة أعمال اهتمام السلع بشكل مستقل. وظيفتها الرئيسية هي دعم بنية Kalshi التحتية للتداول الموسع. من المتوقع أن تُعلن تفاصيل إضافية حول الجدول الزمني للإطلاق في الأسابيع المقبلة.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ما هي Kinetic Markets LLC؟ Kinetic Markets LLC هي فرع من Kalshi مسجل من قبل NFA كوسيط لجنة العقود الآجلة في 24 مارس 2026، لتمكين التداول بالهامش على المنصة.
• كيف يعمل تداول الهامش في Kalshi؟ بدلاً من تقديم 100% من قيمة العقد، يقدم المتداولون بالهامش جزءًا من المركز كضمان، مما يحسن كفاءة رأس المال.
• من يمكنه الوصول إلى تداول الهامش في Kalshi أولاً؟ سيكون تداول الهامش متاحًا في البداية للمستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التحوط، مع إمكانية وصول التجزئة في وقت لاحق.
• هل Kalshi منظمة من قبل CFTC؟ نعم، تعمل Kalshi كسوق عقود معتمدة من CFTC، وهي واحدة من أولى البورصات المعتمدة خصيصًا للعقود الحدثية.