باختصار
- يشعر رئيس هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية CFTC، مايكل سيلِغ، بالقلق من أن دفع أسواق التنبؤ إلى الخارج نحو مساحة غير مُنظمة قد يؤدي إلى “انهيارات” على نمط FTX.
- تتعرض أسواق التنبؤ لتدقيق بشأن التداول من الداخل على منصاتها.
- حذّر سيلِغ من الولايات التي “تنظّم عبر الدعاوى القضائية وإجراءات الإنفاذ”.
إذا فشل المنظّمون في وضع سياسات وقواعد واضحة حول أسواق التنبؤ، فقد يحدث انهيار آخر على نمط FTX، وفقًا لرئيس هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية CFTC، مايكل سيلِغ.
وقال سيلِغ في مقابلة مع رئيس Dastan والمؤسس المشارك فاروخ سارماد:
“إن إخفاق الجهات في تنظيم الأمر فعليًا، والقيام بعملها ووضع السياسات، هو إساءة كبيرة للبنّائين والمبتكرين والأمريكيين العاديين الذين يريدون الوصول إلى هذه المنتجات.”
مقابلتي الكاملة مع @ChairmanSelig الخاصة بهيئة CFTC.
تحدثنا عن نشأة الرئيس، وفترته في هيئة SEC، والآن هيئة CFTC، والـ crypto وأسواق التنبؤ.
الطوابع الزمنية:
00:00 - الخلفية واكتشاف الـ crypto
06:57 - مواجهة هيئة SEC قبل الانضمام إليها
16:13 - لماذا كانت… pic.twitter.com/GpGh1D0iRW
— Farokh (@farokh) April 1, 2026
تسعى هيئة CFTC، التي تزعم امتلاك اختصاص كامل على أسواق التنبؤ وعقود المشتقات، إلى التأكد من عدم كون الأمر كذلك في المضي قدمًا.
وقال:
“رأينا FTX ورأينا كل هذه الانهيارات الخاصة بشركات الـ crypto، وأنا قلق من أننا سنرى الأمر نفسه مع أسواق التنبؤ إذا استمررنا في دفعها إلى الخارج نحو مساحة غير مُنظمة,”.
وأضاف:
“علينا أن نتأكد من أن هذه البورصات ستأتي وتسجّل هنا في الولايات المتحدة وأن تكون قواعدنا مُهيأة لتسهيل أسواق عادلة، وأسواق لديها حماية للمستثمرين، وحماية للعملاء، وأن تكون لديها حواجز وقواعد حقيقية,”.
لقد انفجرت شعبية أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket خلال العام الماضي، وانتقلت من كونها مجالات متخصصة داخل المنازل إلى أسواق سياسية إلى منصات ضخمة تسهّل عقودًا للفعاليات تقريبًا لأي شيء يمكنك تخيله—الرياضة والطقس والقضايا الجيوسياسية وأكثر من ذلك.
(إخلاء مسؤولية: تعمل الشركة الأم لـ Decrypt، Dastan، على تشغيل Myriad، وهو سوق تنبؤ).
لقد أدى ارتفاع أحجام التداول، التي تمتد الآن إلى أكثر من 20 مليار دولار شهريًا، إلى ارتفاع سريع في التقييمات كذلك، إذ يُقال إن Kalshi ضاعفت تقييمها في وقت سابق من هذا الشهر عندما جمعت 1 مليار دولار بتقييم يبلغ 22 مليار دولار.
أسواق التنبؤ تحت مجهر التدقيق
لم تأتِ تلك القيم المتصاعدة دون تدقيق. فقد واجهت Kalshi وPolymarket مؤخرًا اتهامات بالتداول من الداخل على منصاتهما، حيث يزعم مسؤولون عموميون مثل حاكم ولاية كاليفورنيا جافين نيوسوم أن أفرادًا قريبين من إدارة ترامب قد استفادوا من معلومات داخلية باستخدام أسواق التنبؤ.
وقد أدت أمثلة أكثر تحديدًا إلى فرض غرامة وتعليق عن العمل على محرر فيديو تابع لـ MrBeast، الذي استفاد من معلومات داخلية مرتبطة بفيديوهات الشخصية على YouTube. وفي فبراير، جرى توقيف شخصين إسرائيليين وتوجيه تهم إليهما لاستخدامهما معلومات مُصنفة بطريقة غير مشروعة، إذ يُزعم أنهما استخدمـا أسرارًا عسكرية للربح من Polymarket.
وفي الآونة الأخيرة، قدم كلاهما سياسات وإجراءات جديدة لمحاولة معالجة مخاوف التداول من الداخل.
كما تواجه المنصات مشكلات في المحاكم، حيث تعمل الولايات الآن على التراجع عن عروضها. فعلى سبيل المثال، رفع المدعي العام لولاية أريزونا، كريس ماييس، 20 تهمة جنائية ضد Kalshi، مدعيًا أن الموقع يدير “عملية مقامرة غير قانونية.”
وفي وقت سابق من هذا الشهر، حققت نيفادا انتصارًا في المحكمة ضد المنصة، وحصلت على أمر قضائي وقتي منعها من تقديم عقود فعالياتها داخل الولاية. قد لا تكون ولايات أخرى، مثل ماساتشوستس، بعيدة عن فعل الشيء نفسه.
لم يكن سيلِغ، الذي أدان سابقًا سلوك الولايات، يتوقع ذلك.
“أنا مندهش من ذلك،” قال لسارماد بشأن الدعاوى القضائية المرفوعة من الولاية ضد أسواق التنبؤ، مضيفًا أنه، “أعتقد أن اختصاص الجهة واضح جدًا.”
يعد اختصاص وتنظيم أسواق التنبؤ، وكذلك الـ crypto والذكاء الاصطناعي وعلاقتهما بأسواق المشتقات، شيئًا قال سيلِغ إن الوكالة ملتزمة بإيصاله إلى الصواب.
“تنظّم عبر الدعاوى القضائية”
“علينا أن نصيب السياسة في وضعها الصحيح، ونحن ملتزمون بالعمل مع كل أصحاب المصلحة الذين يرغبون بالعمل معنا,” قال. “ما لا نريده هو أن تقاضي الولايات وغيرها من يقم بتسجيلهم لدينا لتأكيد سلطتها بالطريقة نفسها التي فعلتها الإدارة السابقة مع الـ crypto، حيث كانت تنظم عبر الدعاوى القضائية وإجراءات الإنفاذ.”
“نود أن نعمل معًا للحصول على السياسة في وضعها الصحيح,” وأضاف.
وللقيام بذلك، أصدرت وكالته مؤخرًا إشعارًا متقدمًا بخصوص وضع قواعد مقترحة لدعوة التعليقات والآراء العامة حول القواعد اللازمة لتنظيم أسواق التنبؤ بشكل صحيح.
وفي الأسبوع الماضي، أطلقت CFTC فريق عمل للابتكار للمساعدة في إنشاء إطار تنظيمي واضح للذكاء الاصطناعي وـ crypto وأسواق التنبؤ أيضًا، مشيرةً إلى أنها ستنسق مع جهات اتحادية أخرى مثل الـ SEC وفريق عملها المعني بالـ Crypto بشأن المبادرات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
