ارتفع نصيب Hyperliquid من إجمالي حجم تداول عقود الفروقات الدائمة للعملات المشفرة إلى ما يقرب من 6% في مارس 2026، مقارنةً بنحو 3.5% قبل عام تقريبًا. ومع استمرار بورصة التداول اللامركزية في الاستحواذ على حصّة من منصات التداول المركزية، تقترب الأحجام الشهرية من 200 مليار دولار.
وفقًا لبيانات Coinglass، يحتفظ كبار المتداولين على المنصة حاليًا بمراكز قيمتها الاسمية 3.4 مليار دولار، مع نسبة طويلة-قصيرة متوازنة تقريبًا تبلغ 1.04. ومع ذلك، تنخفض إجمالي المراكز الطويلة بمقدار 153 مليون دولار بينما ترتفع المراكز القصيرة بمقدار 161 مليون دولار، ما يشير إلى أن تحركات الأسعار الأخيرة كانت في صالح الرهانات الهبوطية.
يكتسب Hyperliquid أرضًا مع تقلّص أحجام التداول في البورصات المركزية
يُعد ارتفاع الحصّة السوقية للمنصة ملحوظًا بشكل خاص لأنه استمر في الصعود حتى عندما انخفضت الأحجام الإجمالية للتبادل من ذروة أغسطس 2025. وتشير هذه الوتيرة إلى أن Hyperliquid يستحوذ فعليًا على حصّة من البورصات المركزية، وليس مجرد ركوب موجة ارتفاع الحجم الأوسع. وعلى الرغم من وجود منافسين لامركزيين مثل dYdX وGMX، إلا أن أيًا منهما لم يطابق مسار Hyperliquid من حيث نمو حجم التداول أو توسيع المنتجات، ما يجعله المتصدّر الواضح في عقود الفروقات الدائمة اللامركزية.
لطالما هيمنت البورصات المركزية على صناعة العملات المشفرة، إذ تتعامل مع أكثر من 3 تريليون دولار من حجم تداول العقود الدائمة شهريًا، وتوفّر حالة الاستخدام الأساسية المتمثلة في التداول والمضاربة. ومع ذلك، تواصل Hyperliquid تقويض هذا الهيكل المسيطر تدريجيًا، حيث يتجه المتداولون بشكل متزايد إلى منصات لامركزية للحصول على إمكانية الوصول على مدار الساعة وتقليل مخاطر الطرف المقابل.
التوسع في أصول غير المشفرة يخلق ميزة هيكلية
أصبح توسع Hyperliquid في الأصول غير المشفرة جزءًا ذا صلة متزايدة من قصة نموها. إذ تُجرى الآن تداولات السلع مثل النفط على المنصة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، كما أن حجم التداول غير المشفر يكوّن حصة متزايدة من إجمالي النشاط. وهذا يشير إلى ميزة هيكلية تتمتع بها منصات التداول اللامركزية على الأسواق التقليدية: فشركة تداول تنتظر افتتاح بورصة شيكاغو التجارية Chicago Mercantile Exchange مساء الأحد للتحوّط من مركز نفطي تحمل مخاطر فجوة عطلة نهاية الأسبوع التي يلغيها بالكامل وجود منصة تعمل 24/7.
إذا استطاعت منصات العقود الدائمة اللامركزية مواصلة توسيع السيولة وتغطية الأصول، فإن السوق القابل للاستهداف يمتد بشكل كبير إلى ما وراء حجم العملات المشفرة الأصلية، ويصل إلى عالم المشتقات التقليدية متعدد التريليونات من الدولارات، حيث تظل تأخيرات التسوية وساعات السوق أوجه قصور هيكلية.
إجمالي مراكز “الحيتان” 3.4 مليار دولار مع نسبة طويلة-قصيرة متوازنة
وفقًا لبيانات فورية من منصة التحليلات Coinglass، يحتفظ كبار المتداولين على Hyperliquid حاليًا بمراكز قيمتها الاسمية مجتمعة 3.4 مليار دولار. من ذلك، توجد 1.737 مليار دولار في مراكز طويلة، وهو ما يمثل 51.08% من تعرض “الحيتان”، بينما توجد 1.663 مليار دولار في صفقات قصيرة، أو 48.92%، ما يترك نسبة طويلة-قصيرة متوازنة فعليًا عند 1.04.
على الرغم من الميل الطفيف لصالح المراكز الطويلة، فإن “الحيتان” تكون حاليًا في المنطقة السالبة على الرهانات الصعودية والخضراء على الرهانات الهبوطية. يبلغ الربح والخسارة غير المحققين على المراكز الطويلة حوالي -153 مليون دولار، في حين أن الصفقات القصيرة تتقدم بحوالي 161 مليون دولار، ما يوحي بأن تحركات الأسعار الأخيرة عاقبت مشتري الانخفاضات المستخدَمين بالرافعة أكثر مما ضغطت على بائعي المراكز القصيرة.
“حوت” واحد في ETH يواجه خسارة 8.6 مليون دولار على رافعة طويلة 15x
يبرز عنوان واحد، 0xa5b0…41، لكونه يتخذ وضعًا عدوانيًا تجاه الإيثير. تُظهر بيانات متتبعي “حيتان” Hyperliquid أن العنوان يحمل مركزًا طويلًا برافعة 15x على ETH تم فتحه عند حوالي 2,148.7 دولار. واعتبارًا من آخر قراءة، يعمل هذا المركز في إيثير بخسارة غير محققة تقارب 8.6 مليون دولار، ما يعكس كيف يمكن حتى التحرك البسيط في السعر الفوري ضد رافعة مرتفعة أن يتحول إلى هبوط بقيمة عدة ملايين من الدولارات.
وقد تم تمييز العنوان نفسه عدة مرات سابقًا عندما انتقل من كونه في ربح إلى حالة سلبية بعمق، بعدما تأرجح ETH حول نطاق 2,000 دولار تقريبًا. تأتي البصمة الإجمالية البالغة 3.4 مليار دولار الخاصة بـ“الحيتان” بعد أسابيع من التدقيق في جودة بيانات DEX لعقود الفروقات الدائمة، حيث تُظهر Hyperliquid عمليات تصفية أعلى مقارنةً بالحجم مقارنةً بمنافسين مثل Aster وLighter. وهذا يشير إلى وجود رافعة وتحويل للمخاطر أكثر “واقعية” مقارنةً بنشاط غسل مدفوع بالحوافز فقط.
الأسئلة الشائعة
ما هي الحصة السوقية الحالية لـ Hyperliquid في تداول العقود الدائمة؟
بلغت حصة Hyperliquid من إجمالي حجم تداول العقود الدائمة نحو 6% في مارس 2026، مرتفعة من حوالي 3.5% قبل عام تقريبًا، مع أحجام شهرية تقترب من 200 مليار دولار. واصلت المنصة اكتساب الحصة حتى مع انكماش أحجام تداول البورصات الإجمالية من ذروتها في أغسطس 2025.
ما هو تموضع “الحيتان” الحالي على Hyperliquid؟
يحتفظ كبار المتداولين على Hyperliquid بمراكز قيمتها الاسمية 3.4 مليار دولار، منها 51.08% في مراكز طويلة و48.92% في صفقات قصيرة، ما يعطي نسبة طويلة-قصيرة قدرها 1.04. تنخفض إجمالي المراكز الطويلة بمقدار 153 مليون دولار بينما ترتفع الصفقات القصيرة بمقدار 161 مليون دولار، ما يشير إلى أن تحركات الأسعار الأخيرة فضّلت المراكز الهبوطية.
كيف يتوسع Hyperliquid خارج أصول العملات المشفرة؟
تقدم Hyperliquid الآن تداولًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في أصول غير مشفرة مثل النفط، ويشكّل حجم التداول غير المشفر حصة متنامية من النشاط الإجمالي على المنصة. وهذا يمنح منصات التداول اللامركزية ميزة هيكلية على الأسواق التقليدية التي تعمل بساعات محدودة وتحمل مخاطر فجوة نهاية الأسبوع.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
