شهد الذهب دخول شهر 3 بزخم صعود قوي، لكنه بعد ذلك مرّ بواحد من أكثر انعكاسات الأسعار لافتة للنظر في العام، إذ هبط السعر بنحو 12% تقريبًا خلال شهر واحد فقط. ووفقًا لجهتين ماليتين كبيرتين هما Goldman Sachs وUBS، فهناك العديد من العوامل التي دفعت هذا المعدن الثمين إلى الانخفاض في الوقت نفسه، بدءًا من تقلبات التوقعات بشأن أسعار الفائدة وصولًا إلى عمليات جني الأرباح لدى المستثمرين.
الذهب يهبط بقوة بعد تسجيل القمة
بعد مرحلة من الارتفاع الحاد، لم يتمكن الذهب من الحفاظ على مستواه في شهر 3. وعلى الرغم من اعتباره أصلًا ملاذًا آمنًا، فإن هذا المعدن الثمين تعرض لضغوط بيع قوية عندما أعاد السوق ضبط توقعاته بشأن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed).
يرى Goldman Sachs وUBS أن تراجع الذهب لا يعكس ضعفًا طويل الأمد في اتجاه الارتفاع، بل يرتبط أساسًا بقيام المستثمرين بجني الأرباح بعد أن ارتفع السعر بسرعة شديدة في فترة قصيرة.
Goldman Sachs: جني الأرباح وارتفاع الدولار الأمريكي
وفقًا لـ Goldman Sachs، فإن أحد الأسباب الرئيسية وراء ضعف الذهب هو زيادة قوة جني الأرباح بعد أن واصل السعر تسجيل قمم جديدة بشكل متكرر. ومع أن سلوك السوق أصبح أكثر حذرًا، قام العديد من المستثمرين بالبيع بهدف حماية مكاسبهم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يفرض ضغطًا على الذهب أيضًا، لأن هذا المعدن الثمين يُسعَّر بالدولار. عندما يرتفع سعر العملة الخضراء، يصبح الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى، ما يقلل من الطلب.
يشير Goldman Sachs كذلك إلى أن التغييرات في توقعات أسعار الفائدة لدى Fed دفعت السوق إلى إعادة تسعير آفاق الأصول غير المولِّدة لعوائد مثل الذهب.
UBS: السوق يصحح بعد فترة من السخونة الزائدة
تقدّر UBS أن هذا الانخفاض يُعد تصحيحًا صحيًا بعد فترة من الارتفاع المفرط. ووفقًا لهذه المصرف، لا يزال الذهب مدعومًا بعوامل أساسية مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي، ومخاوف التضخم، والحاجة إلى تنويع محافظ الاستثمار.
لكن مع ذلك، ترى UBS أنه على المدى القصير، تم سحب السوق إلى منطقة “مفرط الشراء”. وهذا يعني أنه قد يؤدي أي إشارة سلبية، مهما كانت صغيرة، إلى تفعيل موجة بيع واسعة النطاق.
التوقعات طويلة الأجل ما زالت إيجابية
على الرغم من أن شهر 3 شهد انخفاضًا كبيرًا، فإن كلًا من Goldman Sachs وUBS لم يغيّرا وجهة نظرهما الإيجابية طويلة الأمد تجاه الذهب. وترى هاتان المؤسستان أنه إذا استمر التضخم في الإصرار، واستمرت الاقتصادات العالمية في مواجهة المخاطر، ولم يتمكن Fed من التيسير بقوة، فإن الذهب قد يستمر في تلقي دعم ملحوظ في الفترة المقبلة.
وبعبارة أخرى، قد يكون انخفاض 12% في شهر 3 مجرد تراجع مؤقت في مسار أوسع من الارتفاع، وليس إشارة إلى أن دورة ارتفاع الذهب قد انتهت.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
