رحلة Bitcoin ETF: عندما تنتصر الصبر على الذعر

لقد مرت 50 أسبوعًا منذ أن وصلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم إلى السوق الأمريكية، والأرقام تتحدث عن نفسها بالفعل. لم ينجو IBIT التابع لـ BlackRock فحسب، بل امتص تمامًا الضغط البيعي لـ GBTC من Grayscale.

هل تتذكر تلك الأشهر الأولى؟ كان الكثيرون متأكدين من أن كل شيء سيُباع على الفور. لم يرتفع السعر. كانت الرسوم البيانية لا تزال رمادية. ثم بدأت الناس تتساءل: “ماذا لو كان قد فات الأوان؟”

لكن هنا ما لم يتوقعه معظم الناس: تلك الفترة من التقلبات المستمرة على الرغم من الأخبار الجيدة لم تكن فشلاً، بل كانت العملية الطبيعية لامتصاص الضغط البيعي.

ما حدث حقًا:

المرحلة 1: جني الأرباح — الذين اشتروا منذ سنوات بدأوا في إغلاق المراكز. من المنطقي.

المرحلة 2: الهجرة — رأس المال ينتقل من منصات باهظة الثمن (Grayscale) إلى خيارات ذات عمولة أقل (IBIT، Fidelity، إلخ.). كان رأس المال لا يزال في بيتكوين، فقط انتقل من مكان إلى آخر.

المرحلة 3: التوازن — كانت التدفقات المستمرة من المستثمرين الجدد تأكل ببطء تلك الضغوط البيعية.

البجعة الرمادية التي لم تكن أبدا

ذكر شخص ما القلق بشأن جينيسيس: إذا لم تغطي خسائرها، هل ستقوم بتصفية GBTC بشكل جماعي؟ بدا الأمر كأنه بطة سوداء. اليوم، عند النظر إلى الوراء، كانت مجرد مطب في الطريق.

الدرس: تاريخ البيتكوين لا يمكن أن يتوقف أو يُعكس. يمكن فقط تأخيره، وإحداث تقلبات غير متوقعة، لكنه دائماً يمضي قدماً. وقد مرت القارب الخفيف منذ زمن طويل عبر الألف جبل.