# البيتكوين يتجاوز 114,000$: هل هذه بداية ارتفاع أكبر؟

بيتكوين وصلت للتو إلى **$113,884** وارتفعت لفترة قصيرة فوق **$114K**—الأعلى منذ أواخر أغسطس. إليك ما الذي يُحرك الأمور فعليًا.

# # المحفز: التضخم تراجع بشكل كبير

مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة جاء عند **2.6% على أساس سنوي** ( التوقعات كانت 3.3% ). مؤشر أسعار المنتجين الأساسي؟ أسوأ حتى بالنسبة للمتشددين في التضخم - انخفض إلى **2.8%** بينما كانت الأسواق تتوقع **3.5%**. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بالفعل *سالباً*، فقط المرة الثانية منذ مارس 2024.

ثم تقرير الوظائف: الولايات المتحدة خفضت **911,000 وظيفة** من العام الماضي. الترجمة؟ لدى الاحتياطي الفيدرالي مبرر لخفض المعدلات في سبتمبر. الأسواق تأخذ ذلك بعين الاعتبار بشكل كبير.

# # الدليل القديم: ماذا حدث في المرة الأخيرة؟

البيانات التاريخية مثيرة للاهتمام هنا. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي فعليًا أسعار الفائدة، عادةً ما تتعرض بيتكوين للضغوط أولاً - بيع ذعر قصير الأمد، وتفريغ الحيتان - قبل أن ترتد بشكل أقوى.

مارس 2020 هو المثال الكلاسيكي. أدت تخفيضات أسعار الفائدة الطارئة إلى بيع حاد ( نسبة MVRV hit 1، وارتفعت تدفقات الحيتان )، ولكن السيولة التي تلت ذلك غذت整个 2020-2021 سوق الثور.

كان أواخر عام 2024 بنفس النمط: تقلبات أولية، ثم استقرار في مضخة متجددة.

# # العرض: قد تظل CPI ثابتة

مفتاح واحد: عادةً ما يؤدي تضخم المنتجين إلى تضخم المستهلكين بعد 1-3 أشهر. لذا بينما يبرد مؤشر أسعار المنتجين الآن، قد تظل قراءات مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع. قد لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار بشكل عدواني كما تعتقد الأسواق.

لكن الاتجاه العام يشير إلى الانخفاض حتى الربع الرابع من 2025 - مما يمنح صانعي السياسة مجالًا للتخفيف.

# # ماذا بعد؟

**$115K** هو المقاومة الواضحة التي يجب مراقبتها. إذا تمكنت BTC من الاختراق مع حجم تداول مرتفع، فمن المحتمل أن تشهد ارتفاعًا أقوى في الربع الرابع. إذا لم يحدث ذلك، توقع بعض التقلبات حيث يقوم المتداولون بجني الأرباح من هذه الزيادة الأولية.

السؤال الحقيقي: هل هذه بداية دورة تخفيف الارتفاع، أم مجرد ارتداد تخفيفي؟ التاريخ يقول الأولى، لكن راقب بيانات مؤشر أسعار المستهلك عن كثب.