# الحساب مع 3AC: من $18B إمبراطورية إلى قاعة المحكمة

عاجل: تم اعتقال سو زو، المؤسس المشارك لشركة ثري أروس كابيتال، في سنغافورة لرفضه التعاون مع عملية تصفية الصندوق. شريكه في العمل كايل ديفيز لا يزال مطلوبًا ولكنه فار من العدالة. أكدت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) أن الاعتقالات ناتجة عن إخفاقات في الامتثال خلال إجراءات إفلاس 3AC.

**كيف انهارت عملاق التشفير**

كانت شركة Three Arrows Capital تدير سابقًا ~$18 مليار في الأصول، حيث كانت تحتفظ بمراكز رئيسية في LUNA وSolana وAvalanche وAave. ثم انهار كل شيء. ما السبب؟ الانهيار الكارثي لـ LUNA في مايو 2022، الذي كشف عن إدارة المخاطر الهشة للغاية في 3AC والمحفظة المفرطة في الرفع المالي. بحلول يونيو، لم يستطع الصندوق الوفاء بمطالب الهامش. بحلول أواخر يونيو، كانت الأمور قد انتهت.

**أثر الدومينو**

عندما لم تتمكن 3AC من سداد $665 مليون للوسيط الرقمي فويجر، تقدمت فويجر بطلب للإفلاس أيضًا. انتشر العدوى بسرعة - مما أدى في النهاية إلى القضاء على أكثر من 3 مليارات دولار عبر 27 شركة في النظام البيئي. وكشفت تحقيقات MAS لاحقًا أن 3AC كانت تخدع بفاعلية المنظمين بشأن إدارة المحفظة وأدوار الموظفين.

**التداعيات القانونية**

لم تكتفِ MAS بالتحقيق، بل أصدرت حظرًا على الصناعة لمدة تسع سنوات ضد كلا المؤسسين في سبتمبر 2022. الآن يواجه سو تشو عقوبة السجن بسبب عرقلة عملية التصفية. لا يزال ديفيز يتجنب القبض عليه.

أصبح انهيار 3AC قصة تحذيرية في عالم الكريبتو: حتى المتداولين المتقدمين الذين يديرون مليارات يمكن أن يتعرضوا للإفلاس بسبب الإهمال وسوء الحوكمة ومخاطر التركيز.