الارتفاع الملحمي للذهب في 2025 لا يتباطأ - إليك ما تظهره الرسوم البيانية في الواقع

وصل سعر الذهب للتو إلى 4,298 دولار/أونصة مع 45 ارتفاعاً جديداً في الأسعار خلال عام 2025 فقط. استغرق الانتقال من 3,500 إلى 4,000 دولار 36 يوماً. ولكن إليك السؤال الحقيقي: هل هذه لحظة فقاعة أم تحول هيكلي؟ دعنا نفصل ما الذي يقود ذلك بالفعل.

الأرقام وراء الارتفاع

ليست ضجة - الأسس ملموسة:

• مسار ديون الولايات المتحدة: $37T اليوم → $59T بحلول عام 2035
• مدفوعات الفائدة: الآن تستهلك إنفاق الحكومة القياسي
• تحركات البنوك المركزية: تم شراء أكثر من 1,000 طن في كل من 2023 و2024 ( الصين، الهند، بولندا، تركيا تتصدر)
• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب: $64B حتى تاريخه، مع وصول سبتمبر إلى 17.3 مليار دولار ( سجل جديد )

السرد؟ المؤسسات الكبرى تتجه خارج أصول الدولار إلى الذهب المادي. هذه ليست حالة خوف من تفويت الفرصة لدى الأفراد — إنها إعادة توازن المحفظة على نطاق واسع.

تأثير مقياس الدولار

إليك ما يفتقده معظم الناس: الذهب ليس بالضرورة “يرتفع”. الدولار ينخفض، ويصبح الذهب مُسعّراً بعملة أضعف. عندما تفقد البنوك المركزية الثقة في العملات الورقية، يقومون برفع سعر الذهب. عندما لا تستطيع الحكومات خدمة الديون دون طباعة المزيد، يتبع ذلك التضخم، ويصبح الذهب وسيلة للتحوط.

الدورة ليست جديدة. إنها فقط تتسارع.

الذهب مقابل البيتكوين: الانحراف المثير للاهتمام

بيتكوين يقف عند $110K بينما الذهب يواصل تحقيق ارتفاعات جديدة. لكن BTC انخفض بنسبة 32% مقابل الذهب منذ أغسطس.

لماذا؟ يُعتبر الذهب أكثر أمانًا في أزمة ديون حقيقية (المشترين المؤسسيين). لا يزال يُنظر إلى البيتكوين على أنه استثمار محفوف بالمخاطر. إذا كانت الفرضية هي “انهيار العملات الورقية”، فقد حافظ الذهب تاريخيًا على قوته الشرائية بشكل أفضل خلال الانتقال.

أين تصبح الأمور محفوفة بالمخاطر

تتحدث بعض التنبؤات المتداولة عن $5K بحلول عيد الشكر، $6K بحلول عيد الميلاد، وحتى $100K على المدى الطويل. تفترض تلك الأرقام تآكلًا سريعًا في العملة. تحقق من الواقع:

• السياسة قد تغير ارتفاعات الأسعار (، إعادة هيكلة الدين )
• قد تعمل البنوك المركزية على استقرار رواية الدولار
• قد تقلب الجغرافيا السياسية طلب الملاذ الآمن

عادةً ما يتحرك الذهب بناءً على البيانات التدريجية، وليس القفزات الليلية. الاتجاه حقيقي؛ الجدول الزمني غير واضح.

أسهم التعدين: زاوية الرفع

رأي سليم: إذا استمر الذهب في الارتفاع، فإن شركات التعدين ذات التكاليف الثابتة سترى هوامش متوسعة. يمكن أن يعني تحرك $1K في الذهب عوائد تصل إلى 2-3 مرات في أسهم التعدين. لكن هذا يعمل في الاتجاهين - هناك أيضًا رافعة سلبية.

السؤال الحقيقي

تعكس انتعاشة الذهب مخاوف حقيقية بشأن استدامة الديون والسياسة النقدية. سواء كان ذلك يعكس أزمة أو مجرد حذر يحدد ما إذا كان هذا يمتد إلى $5K أو يستقر عند 4.5K دولار.

تقول البيانات إن البنوك المركزية جادة. إلى أين ستدفع ذلك بعد ذلك يعتمد على ما تفعله الاحتياطي الفيدرالي بالفعل.