انهيار العملات الرقمية التالي لن يبدو مثل الانهيار السابق - إليك السبب

ويلي وو قد اسقط تحذيراً أثار حديث الصناعة: سوق الدببة للعملات المشفرة الذي ستراه قريباً قد لا يكون مثل عام 2018 أو 2022.

ما الذي يختلف هذه المرة

الدورات السابقة؟ كانت متوقعة. كانت أحداث تقسيم البيتكوين تدق الساعة. قامت البنوك المركزية بضخ السيولة من خلال عرض النقود M2، وفجأة—تبع الأسعار السيناريو.

ليس بعد الآن.

“هذه المرة، إنه دورة الأعمال،” أوضح وو لـ Cointelegraph. وهذا نوع مختلف تمامًا.

عامل الركود

عندما تدخل الاقتصاديات في وضع الركود، يحدث ثلاثة أشياء في الوقت نفسه:

• انكماش الناتج المحلي الإجمالي
• ارتفاع معدلات البطالة
• جفاف المحافظ الاستهلاكية

سابقة تاريخية؟ انظر إلى عام 2001 (dot-com) وعام 2008 (الأزمة المالية). كلاهما سحق الأسهم و أسواق الائتمان تجمدت. تبخرت السيولة. هرب المال من الأصول ذات المخاطر.

العملات المشفرة—لا تزال أخطر لعبة في المدينة—عادة ما تتعرض لأكبر الضغوط عندما تموت السيولة.

سؤال التوقيت

إليك التغيير المفاجئ: لم ندخل الركود بعد. يتتبع NBER التوظيف والدخل والإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة. حالياً، الولايات المتحدة تتشبث بخيط—لكن المخاطر بالتأكيد مرتفعة.

الرياح المعاكسة الحقيقية؟ رسوم التجارة.

من المتوقع أن تستمر في دفع زخم الناتج المحلي الإجمالي حتى عام 2026. الأسواق بالفعل تسعر ما قد يأتي بعد ذلك. قد يكون متداولو البيتكوين يقرأون الأجواء - أو قد يكونون متقدمين على المنحى الكلي.

ماذا تشاهد

نسى محاولة توقيت القاع. بدلاً من ذلك، ركز على ثلاثة مؤشرات:

1. اتجاهات عرض النقود M2 - عندما ينكمش، تنضب السيولة
2. بيانات التوظيف – أول علامة على الضغوط الاقتصادية
3. سياسات التعرفة – بطاقة البرية لعام 2026

النتيجة؟ لن يكون هذا السوق الهابط مرتبطًا بجدول النصف أو قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. سيكون الأمر متعلقًا بما إذا كانت الاقتصاد العالمي يمكنه تجنب ركود كامل. والآن، لا تبدو الاحتمالات جيدة.