#加密领域市场回调 $BTC $ETH عندما نتحدث عن الانخفاض الكبير في 5 نوفمبر، قد يعتقد الكثير من الناس أنه مجرد انسحاب للخلف طبيعي للسوق. لكن إذا نظرت عن كثب، ستكتشف أن هذه المرة مختلفة قليلاً - فقد حصل بعض المستثمرين الكبار على التصفية، وكانت أرقام الخسائر كبيرة بما يكفي لتجعل الناس يشكون في حياتهم.

أولاً، دعنا نتحدث عن البيئة الخارجية. في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، تم القضاء تمامًا على توقعات خفض الفائدة. كان السوق يأمل في ضخ السيولة لإنقاذ السوق، لكنهم قدموا بيانًا متشددًا مباشرة. ارتفع مؤشر الدولار بشكل جنوني، وبدأت الأموال في الهروب بشكل جنوني من الأصول ذات المخاطر العالية. كشف بعض المتداولين في السر أن تفضيل المخاطر للعملاء المؤسسيين انخفض إلى الصفر، وأصبح النقد هو الملك.

الأمر الأكثر خطورة هو هذه المسألة الجيوسياسية. الوضع في الشرق الأوسط مشدود بشدة، ولم تهدأ الأمور في أوكرانيا وروسيا، وقواعد التجارة العالمية لا تزال تعاد صياغتها. في مثل هذه الأوقات، تصبح العملات المشفرة، التي تتمتع بارتفاع كبير في التقلبات، بالطبع من بين أولى الأهداف التي يتم بيعها. منطق المستثمرين بسيط جداً: حماية النفس أولاً، ثم التفكير في الأرباح.

لكن النظر إلى الجانب الكلي ليس كافياً، فقد ظهرت مشاكل كبيرة داخل سوق العملات المشفرة. تم اختراق بروتوكول DeFi المعروف باسم Balancer، مما أدى إلى تبخر أكثر من 100 مليون دولار. تأثير هذه القضية ليس مجرد مسألة أموال - بل جعل السوق بالكامل يبدأ في الشك في أمان DeFi. تخيل، حتى البروتوكولات الرائدة يمكن أن تتعرض للهجوم، فهل سيجرؤ المستثمرون الصغار على وضع أموالهم فيها؟

لذا فإن خسائر تلك الحيتان الكبيرة كانت في الحقيقة على نقطة عاصفة مثالية: الأموال الخارجية كانت تنسحب، والثقة الداخلية كانت تنهار، والرافعة المالية لم يكن لديها الوقت الكافي للانخفاض. بمجرد أن تتحول المشاعر في السوق، فإن التصفية ستكون مثل قطع الدومينو تتساقط. الآن، عند النظر إلى الوراء، يبدو أن هذا الهبوط كان أكثر شبيهاً بانفجار مركّز لعدة عوامل سلبية، وليس مجرد تعديل تقني بسيط.