تحليل: بيتكوين تصل إلى نقطة فاصلة عند 100 ألف دولار، والبيئة الكلية غير واضحة ولكنها لا تزال بناءة

وفقًا لأحدث التقارير من CoinVoice، أصدرت مؤسسة QCP Capital للاستثمار في العملات الرقمية في سنغافورة تحليلًا يفيد بأن سعر البيتكوين انخفض ليلاً دون مستوى الدعم الرئيسي عند 100,000 دولار، مما أدى إلى تراجع الأصول عالية المخاطر على مستوى العالم. ويُعزى هذا الانخفاض إلى قوة الدولار الأمريكي وعدم اليقين بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي، حيث تراجعت شهية السوق للمخاطرة بشكل عام. وقد أدى الضغط الكلي إلى انتقال سريع إلى سوق العملات الرقمية، حيث شهد صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول بشكل مباشر تدفقات خارجة مستمرة لمدة أربعة أيام بقيمة حوالي 1.3 مليار دولار، مما حوله من محرك رئيسي في بداية العام إلى عائق قصير الأمد.

كما ظهرت ظواهر ضعف الطلب على البيتكوين وعمليات تقليل المديونية القسرية في السوق، حيث تم تصفية مراكز شراء بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار خلال فترة البحث عن القاع، تلتها عمليات شراء عند الانخفاض. وأدى هيكل سوق الخيارات أيضًا إلى زيادة التقلبات، حيث حافظ المتداولون على مراكز صافية قصيرة على جاما بالقرب من سعر التنفيذ عند 100,000 دولار، مما أدى إلى تضخيم تقلبات الأسعار من خلال استراتيجيات التحوط.

ويُعد مستوى 100,000 دولار الآن نقطة نفسية حاسمة، وإذا استقرت تدفقات صناديق ETF، فمن المتوقع أن تتعافى الحالة المزاجية للسوق بسرعة. على الصعيد الكلي، وبسبب توقف الحكومة الأمريكية، تم تأجيل إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر أكتوبر، مما جعل السوق تعتمد على مؤشرات القطاع الخاص لتقييم الأداء الاقتصادي. وأظهرت البيانات قبل التوقف أن الاقتصاد لا يزال قويًا، حيث تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني ليصل إلى 3.8%، مع تباطؤ في نمو التوظيف وارتفاع الإنتاجية، مع توقعات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث عند 4%. وتشير المؤشرات عالية التردد إلى أن الاقتصاد لا يزال في حالة توسع معتدل.

أما فيما يخص السياسات، فهي غير واضحة، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، مع إرسال إشارات حذرة، وتوقعات خفض الفائدة في ديسمبر تضعف. ويُقدر السوق احتمالية استمرار خفض الفائدة بنسبة تتراوح بين 60-65%، وإذا طال فترة الصمت، فسترتفع احتمالات توقف خفض الفائدة، مما يدعم الدولار ويشدد السيولة الائتمانية. وإذا أراد البيتكوين استئناف اتجاهه الصاعد، فسيحتاج إلى عكس تدفقات ETF وعودة الثقة في السوق.