المال الحقيقي وراء تعدين السيولة: ما الذي تحتاج إلى معرفته بالفعل

الجميع يتحدث عن كسب “دخل سلبي” من خلال مجمع السيولة، لكن دعونا نكون واقعيين—ليس هذا مالاً مجانياً. إليك ما يحدث فعلاً عندما تلقي عملتك المشفرة في مجمع السيولة.

كيف يعمل فعلاً

تودع رمزين ( مثل ETH + USDT في عقد ذكي على Uniswap أو SushiSwap أو منصات مشابهة بنظام توزيع 50/50). ثم يستخدم خوارزمية AMM رموزك لتسهيل التداولات بين المستخدمين. في كل مرة يقوم فيها شخص ما بالتبادل في هذا المجمع، يدفعون رسومًا—0.3% هي النسبة النموذجية—وتحتفظ بجزء بناءً على مساهمتك في مجمع السيولة.

لكن هناك مشكلة: ستتعرض أيضًا لـ الخسارة غير الدائمة. إذا ارتفع سعر ETH فجأة بنسبة 50%، فإن المجمع يعيد توازن نفسه تلقائيًا، مما يجعلك تحمل المزيد من USDT (، الرمز الذي لم يرتفع) وأقل من ETH. قد ينتهي بك الأمر إلى الحصول على أصول أقل إجمالاً مما لو كنت قد احتفظت بالرموز بشكل منفصل. أوه.

الرياضيات: متى تعود بالفائدة فعلاً

تعدين السيولة مربح عندما تتجاوز أرباحك من رسوم المعاملات + مكافآت رموز الحوكمة خسارتك المؤقتة. مثال:

• أنت تودع $10k (50% من ETH، 50% من USDT)
• إيثريوم يرتفع بنسبة 30% في شهر، تتكبد ~15% خسارة غير دائمة = -$1,500
• لكنك كسبت 2000 دولار في الرسوم + رموز UNI
• صافي الربح: $500

كلما زادت حجم التداول في المجمع، كانت فرصك في تحقيق الأرباح أفضل.

ما تكسبه فعلاً

1. رسوم المعاملات: 0.3% من كل صفقة في مجمع السيولة الخاص بك ( موزعة بشكل نسبي )
2. توكينات الحوكمة: تكافئ المنصات مثل Uniswap مزودي السيولة (LPs) بـ UNI، وSushiSwap بـ SUSHI، وPancakeSwap بـ CAKE
3. برامج الحوافز: بعض المجمعات تقدم مكافآت معززة في البداية لجذب السيولة

المخاطر الحقيقية (ليس فقط خسارة مؤقتة)

• أخطاء العقود الذكية: يتم تدقيق الشفرة، ولكن لا تزال الثغرات تحدث. الأموال المفقودة = مفقودة إلى الأبد
• انهيار المنصة: تفشل بروتوكولات DeFi. يمكن أن يتم قفل سيولتك أو تختفي
• الحملة التنظيمية: لا تزال الحكومات تحاول معرفة كيفية تنظيم هذا. قد تصبح أنشطتك غير قانونية بين عشية وضحاها في بعض الولايات القضائية
• تقلبات التوكن: قد تنخفض قيمة المكافآت التي تكسبها قبل أن تقوم حتى بسحبها

كيفية البدء فعلاً ( دون التعرض للضرر )

1. اختر منصة ذات سمعة طيبة: يمتلك Uniswap و SushiSwap أكبر مجمع السيولة وأطول سجلات تاريخية. المنصات الأصغر = عوائد محتملة أعلى ولكن مخاطر أعلى.
2. اختر زوجك بحكمة: أزواج العملات المستقرة (USDT/USDC) = مملة ولكن آمنة؛ الأزواج المتقلبة (ETH/SHIB) = مثيرة ولكنها خسارة مؤقتة قاسية
3. ابدأ صغيراً: لا تضع كل مدخراتك في مجمع جديد. اختبر بمبلغ أصغر أولاً.
4. المراقبة المستمرة: تعدين السيولة ليس في الواقع سلبياً إذا كنت تقوم به بشكل صحيح. تتبع خسارتك غير الدائمة، وأرباح الرسوم، وحركات أسعار الرموز أسبوعياً.
5. لديك خطة خروج: اعرف متى ستقوم بالسحب ( مثلًا، إذا تجاوزت الخسارة المؤقتة 20%، أو عندما ترتفع رموز الحوكمة الخاصة بك 5x)

الخلاصة

يمكن أن يحقق تعدين السيولة لك المال، لكنه يتطلب فهم AMMs، وحسابات الخسارة غير الدائمة، وظروف السوق. إنها ليست استراتيجية “حدد وانس” على الرغم مما تقوله الحملات الإعلانية. إذا كنت مرتاحًا مع المخاطر المعتدلة ومستعدًا لإدارة مراكزك بنشاط، يمكن أن تكون المكافآت كبيرة - خاصة إذا دخلت في مشاريع جديدة مبكرًا وارتفعت رموزها. لكن إذا كنت كسولًا أو محافظًا أو جديدًا في DeFi، ابدأ بالتخزين البسيط بدلاً من ذلك.