غريشام في العملات الرقمية: لماذا تحتفظ بالبيتكوين ولكن تنفق الدولارات

هل سمعت عن قانون غريشام لكنك لم تكن تعرف بالضبط لماذا يحتفظ معظم الناس بالعملات الرقمية ويستمرون في إنفاق المال التقليدي لشراء القهوة.

ماذا يحدث هنا؟

يقول قانون غريشام شيئًا بسيطًا: عندما يكون لديك نوعان من النقود يتداولان، فإن الناس بشكل طبيعي ينفقون الذي يعتقدون أنه أقل قيمة ويحفظون الذي يعتقدون أنه أكثر قيمة. “النقود السيئة تطرد النقود الجيدة”، كما يقول المثل. قام السير توماس غريشام، وهو مالي إنجليزي من القرن السادس عشر، بتعميم هذه الفكرة من خلال ملاحظته كيف كانت العملات المهترئة أو المزورة تخرج العملات القانونية الثمينة من التداول.

العملات الرقمية تثبت ذلك يوميًا

انظر إلى ما يحدث الآن:

• بيتكوين وإيثيريوم: يحتفظ بها معظم الناس كوسيلة لتخزين القيمة. لماذا ينفقونها إذا يمكن أن تزداد قيمة؟
• العملات المستقرة (USDT، USDC): يستخدمها الناس للمعاملات اليومية لأنها متوقعة
• العملات البديلة المتقلبة: يراهن عليها الناس، لكنهم لا يستخدمونها للدفع

هذا هو قانون غريشام قيد التنفيذ. العملات الرقمية “الجيدة” (المستقرة، ذات الاستخدام الحقيقي) تُستخدم للدفع. أما العملات “السيئة” (المتقلبة، والمضاربة)، فتُحتفظ بها على أمل أن ترتفع قيمتها.

وماذا عن النقود الورقية؟

هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إذا كان لديك $100 الدولار الأمريكي و0.003 بيتكوين (تقريبًا. 100 دولار):

• تنفق الدولارات على المشتريات اليومية (يعرفون أنها تفقد قيمتها بسبب التضخم)
• وتحتفظ بالبيتكوين (مأملين أن ينمو)

لا تزال الشركات تفضل النقود الورقية لأنها قانونية ومعترف بها. الحكومة تفرض ذلك. التنظيمات تجبر على اللعب: في الصين، حظروا العملات الرقمية، لذا يتعين على الجميع استخدام اليوان. مرة أخرى، قانون غريشام.

الشقوق في النظرية

لكن قانون غريشام ليس مثاليًا في عالم العملات الرقمية:

1. التقلبات غير المسبوقة: البيتكوين غير مستقر. هل هو “نقود جيدة” أم مجرد مضاربة؟ الناس لا يعرفون إذا كانوا يحتفظون به أو ينفقونه
2. أسعار الصرف العائمة: العالم لم يعد يستخدم الذهب الثابت. كل شيء يتغير، وكل شيء يصبح أكثر تعقيدًا
3. العوامل النفسية: الجيل الأكبر لا يزال يثق في النقود الورقية بسبب العادة والثقافة
4. التكنولوجيا المالية (Fintech) تغير اللعبة: إذا استطعت كسب فوائد من خلال الاحتفاظ بـ USDT، فهل لا يزال يعتبر نقود “سيئة”؟ المدفوعات الرقمية تغير المعادلة

النقطة الأساسية

يشرح قانون غريشام لماذا يقبع البيتكوين بين كونه عملة وكونه أصلًا. إذا كان فعلاً نقودًا، لكان الناس أنفقوها. لكنه متقلب جدًا، لذلك يُحتفظ به كـ"ذهب رقمي". وفي الوقت نفسه، تعمل العملات المستقرة على اختراق النظام: فهي مستقرة بما يكفي للإنفاق، لكنها ليست نقودًا ورقية.

لا يزال قانون الـ500 سنة ذا صلة، لكنه بحاجة إلى تحديث لفهم العملات الرقمية.