الأرباح والخسائر: المقياس الذي يحتاج كل مستثمر إلى فهمه

هل نظرت إلى سهم وتساءلت: “هل هو غالي جدًا أم استثمار جيد؟” هنا يأتي مؤشر السعر/الأرباح — الذي يخبرك بشكل أساسي كم يود المستثمرون دفعه مقابل كل ريال من أرباح الشركة.

كيف يعمل؟

الأمر بسيط: السعر/الأرباح = سعر السهم ÷ أرباح السهم

مثال: إذا كان سعر السهم 100 ريال والشركة تربح 5 ريالات للسهم، فإن مؤشر السعر/الأرباح هو 20. هذا يعني أن المستثمرين يدفعون 20 ريال مقابل كل ريال من الأرباح.

الأنواع التي يجب معرفتها

السعر/الأرباح التاريخي (Trailing P/L): يعتمد على أرباح آخر 12 شهرًا — الأكثر موثوقية لأنه يعتمد على أرقام حقيقية.

السعر/الأرباح المتوقع (Forward P/L): يستخدم التوقعات المستقبلية — قد يكون متفائلًا جدًا أو متشائمًا.

السعر/الأرباح النسبي (Relative P/L): يقارن الشركة مع شركات أخرى في نفس القطاع — وهنا يمكنك أن ترى هل هو غالي أو رخيص حقًا.

ماذا يعني ارتفاع أو انخفاض السعر/الأرباح؟

ارتفاع السعر/الأرباح عادةً يدل على أن السوق يتوقع نموًا مستقبليًا $100 مثل شركات التقنية$5 . انخفاض السعر/الأرباح قد يشير إلى أن السهم مقيم بأقل من قيمته… أو أن الشركة تمر بأزمة.

ملاحظة مهمة: عادةً ما يكون السعر/الأرباح للشركات التقنية بين 25-40. قطاع المرافق؟ بين 8-12. المقارنة بين الاثنين بدون سياق تعتبر فخًا.

القيود التي يجب الانتباه لها قبل الاستثمار $20

• لا يعمل إذا كانت الشركة تخسر
• يمكن التلاعب به $1 بعض الشركات تضلل الأرقام(
• يتجاهل الديون، التدفق النقدي، وعوامل حاسمة أخرى
• ارتفاع السعر/الأرباح لشركة ناشئة تنمو طبيعي؛ وانخفاضه لشركة مستقرة أيضًا طبيعي

نصيحة: لا تعتمد على السعر/الأرباح وحده. دمجه مع تحليل الإيرادات، هوامش الربح، والديون.

وماذا عن العملات الرقمية؟

هنا الأمر حساس: معظم العملات الرقمية لا تولد أرباحًا مثل الشركات التقليدية، لذلك لا ينطبق عليها مؤشر السعر/الأرباح الكلاسيكي. لكن بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) بدأوا في تجربة تعديل المفهوم باستخدام الرسوم التي يفرضونها.

الختام: مؤشر السعر/الأرباح أداة سريعة ومفيدة لفرز الأسهم، لكن السياق هو الأهم. استخدمه كنقطة انطلاق، وليس كالإجابة النهائية.