رؤية السوق المميزة #🏆 تحليل السوق المميز

العالم يتقدم، لكن العملات الرقمية تتراجع — ما الذي يحدث حقًا؟
بكلمة واحدة: السيولة.
لكن الأمر ليس أن السيولة مفقودة — بل أنها تتدفق إلى أماكن أخرى.
السيولة العالمية تتوسع في الواقع. البنوك المركزية تتدخل من وضعية قوة، والتي كانت دائمًا تتبعها زخم قوي نحو المخاطرة. ومع ذلك، على عكس السابق، فإن هذه السيولة الجديدة لا تدخل سوق العملات الرقمية بنفس القدر الذي كانت عليه من قبل.
زاد عرض العملات المستقرة بنسبة تقارب 50% منذ بداية العام (حوالي $100 مليار)، لكن منذ الصيف، توقفت تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) — الأصول تحت الإدارة لا تزال ثابتة عند حوالي $150 مليار(. سوق العملات الرقمية التي كانت محور اهتمام كبير )معلومات قد أصبحت هادئة، وأحجام التداول لأسهم العملات الرقمية ذات الصلة على البورصات الكبرى مثل ناسداك انخفضت بشكل حاد.
من بين ثلاثة محركات رئيسية لرأس المال التي دفعت السوق في وقت سابق من هذا العام — صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، العملات المستقرة، وفرص العائد في التمويل اللامركزي (DeFi) — لا تزال العملات المستقرة هي الوحيدة التي تعمل بقوة.
طلب ETFs بلغ ذروته، ونشاط DAT جفّ، وعلى الرغم من أن السيولة بشكل عام لا تزال وفيرة، إلا أن حصتها التي تتدفق إلى العملات الرقمية قد انخفضت بوضوح.
ببساطة:
💧 الصنبور المالي لا يزال مفتوحًا — لكنه يتدفق إلى مكان آخر.
لقد فقدت ETFs جاذبيتها، وتحول التمويل بالتجزئة نحو الأسهم، والذكاء الاصطناعي، وأسواق التنبؤ.
أداء سوق الأسهم يثبت أن البيئة الكلية لا تزال صحية، وأن السيولة لم تختفِ — لكنها لم تُنقل بعد إلى العملات الرقمية. حتى بعد حدث التصريف في أكتوبر، لا تزال الهيكلية العامة للسوق قوية:
تم تصفية الرافعة المالية،
السيولة المتقلبة تحت السيطرة،
الظروف الكلية داعمة.
يستمر البيتكوين في العمل كمؤشر للسوق بفضل تدفقات ETF المستقرة وتقليل عرض البورصة. في حين أن إيثيريوم وبعض رموز الطبقات الأولى والثانية تظهر علامات مبكرة على القوة النسبية.
لا يزال الكثيرون يلومون الأسعار الضعيفة على “دورة النصف الأربع سنوات”، لكن هذه النظرية لم تعد تنطبق في سوق ناضج. تلاشت تأثيرات عرض المعدنين والنصف — اليوم، السيولة هي المحرك الحقيقي للسعر.
الصورة الكبيرة لا تزال إيجابية:
📉 دورة خفض الفائدة قد بدأت.
📈 انتهى التشديد الكمي.
📊 الأسواق المالية تصل إلى مستويات عالية جديدة.
ومع ذلك، تأخرت العملات الرقمية — لأن خط أنابيب السيولة لم يعُد متصلًا.
في المستقبل، ستكون تدفقات ETF ونشاط DAT هي المؤشرات الرئيسية للمراقبة.
بمجرد أن تبدأ هاتان القناتان في الانتعاش مرة أخرى، قد يشير ذلك إلى عودة السيولة — والمرحلة التالية من سوق العملات الرقمية الصاعدة.