ما هو مؤشر الربح والخسارة (P/L)؟ دليل للمبتدئين في الاستثمار

الجوهر الأساسي

P/L (نسبة السعر إلى الأرباح) هو سؤال: هل المستثمرون مستعدون لدفع مبلغ أكثر مقابل كل دولار من الأرباح التي تحققها الشركة؟

الصيغة بسيطة: سعر السهم ÷ أرباح السهم = P/L

على سبيل المثال، إذا كانت شركة سعر سهمها 100 دولار، وتحقق أرباحًا قدرها 5 دولارات للسهم سنويًا، فإن P/L يكون 20 — أي أنك ستحتاج إلى دفع 20 ضعف الأرباح السنوية لشراء السهم.

كيف نفهم P/L العالي مقابل المنخفض؟

P/L عالي (مثلاً 30+)

• المستثمرون يتوقعون نموًا عاليًا، ويقبلون دفع علاوة
• شائع في شركات التكنولوجيا (توقعات بنمو سريع)
• المخاطر: إذا لم يتحقق التوقع، قد تنهار القيمة بسرعة

P/L منخفض (مثلاً 5-10)

• قد يكون فرصة استثمارية جيدة (قيمة مخفية)، أو قد تكون هناك مشكلة في الشركة
• شائع في شركات المرافق والبنوك (ثابتة ولكن بنمو بطيء)
• يجب معرفة السبب، لا تتسرع في الشراء بدون دراسة

لماذا توجد نسخ مختلفة من P/L؟

Trailing P/L (نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية): تعتمد على أرباح الشركة الفعلية خلال الـ 12 شهرًا الماضية

Forward P/L (نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية): تعتمد على توقعات المحللين للأرباح خلال الـ 12 شهرًا القادمة

إذا كانت الأرقام مختلفة جدًا، فهذا يدل على وجود خلافات أو شكوك حول مستقبل الشركة.

هل يفيد في العملات الرقمية؟

باختصار: لا، لأنه معظم العملات لا تحقق أرباحًا

مثل البيتكوين، هو شبكة وليس شركة، لا يوجد تقارير مالية أو أرباح لكل سهم، لذلك لا يمكن استخدام P/L لتقييمه.

لكن في عالم DeFi، هناك بعض المشاريع التي تحقق أرباحًا من رسوم المعاملات أو الفوائد، ويحاول بعض المستثمرين تقييمها باستخدام مفاهيم مشابهة، لكن هذا لا يزال في مرحلة التطوير وليس معيارًا رئيسيًا.

لا تقتصر على P/L فقط

هذه النسبة لها عيوب:

• لا يمكن حسابها عندما تكون الشركة خاسرة (المقام هو صفر أو سالب)
• تختلف بشكل كبير بين الصناعات، فلا يمكن المقارنة المباشرة
• يمكن التلاعب بها من قبل الشركات (تغيير طرق المحاسبة)
• تتجاهل الديون والتدفقات النقدية وغيرها من العوامل المهمة

الخلاصة: P/L أداة سريعة للفرز، لكنها لا تكفي بمفردها لاتخاذ قرارات استثمارية، ويجب استخدامها مع مؤشرات أخرى مثل نمو الإيرادات، وهوامش الربح، والعائد على حقوق المساهمين (ROE) وغيرها.