الشرح حول التضخم المفرط: لماذا تفقد بعض الدول السيطرة على عملتها

كلنا نسمع عن التضخم، لكن ماذا يحدث عندما يخرج عن السيطرة تمامًا؟ هذا هو التضخم المفرط، والأرقام مخيفة جدًا بشكل مطلق.

متى تتخطى الخط؟

يعرفه الاقتصاديون على النحو التالي: عندما ترتفع الأسعار بأكثر من 50% خلال شهر، نكون في منطقة خطرة. وثّق الاقتصادي فيليب كاغان أن في هذه الفترات، يتآكل قيمة مالك بسرعة تبدو وكأنها من الخيال العلمي. مثال بسيط: إذا كان سعر كيلو الأرز $10 اليوم و$15 غدًا، ثم أصبح 22.50 دولارًا في الشهر التالي… قد يكلف في ستة أشهر 114 دولارًا، وفي سنة يتجاوز الألف دولار. لكن هنا يأتي الأمر الوحشي: هذه النسب تقريبًا لا تستقر أبدًا. تتسارع المعدلات بسرعة بحيث يمكن أن تتضاعف الأسعار ثلاث مرات خلال ساعات، وليس أيام.

الكوارث الأكثر شهرة في التاريخ

ألمانيا بعد الحرب العالمية الأولى

انتقلت ألمانيا من قوة اقتصادية إلى دولة مفلسة تمامًا. اقترضت أموالًا للحرب، على أمل أن تربح وتستخدم التعويضات لدفعها. لكنها لم تربح. وبدلاً من ذلك، اضطرت لدفع مليارات الدولارات كتعويضات حرب.

الوصفة للكارثة: تعليق معيار الذهب + تعويضات مستحيلة + طباعة النقود بدون رقابة. بدأ الحكومة الألمانية بطباعة المارك الورقي بشكل مكثف لشراء العملات الأجنبية. وكانت النتيجة كارثية: في أوج التضخم، زادت الأسعار بأكثر من 20% يوميًا. وصل الأمر بالمواطنين إلى حرق النقود بدلاً من شراء الحطب للتدفئة، لأن الورق النقدي كان أرخص من الوقود.

فنزويلا: من قوة نفطية إلى انهيار كامل

في القرن العشرين، كانت فنزويلا مرادفًا للثروة النفطية. لكن منذ عام 2000، أدت سوء الإدارة والفساد إلى دفعها نحو الهاوية.

انظر إلى تصاعد الجنون: 69% تضخم سنوي في 2014 → 181% في 2015 → 800% بنهاية 2016 → 4,000% في 2017 → أكثر من 2,600,000% في بداية 2019. نعم، قرأت بشكل صحيح: ملايين النسب المئوية.

في 2018، حاول الرئيس نيكولاس مادورو تنفيذ ما يُعرف بـ"قطع الأصفار": أنشأ عملة جديدة (البوليفار السيادي)، واستبدل 100,000 بوليفار قديم بـ 1 جديد. كان الأمر يبدو جيدًا نظريًا. لكن عمليًا، كان مجرد إصلاح شكلي. أوضح الاقتصادي ستيف هانكي ذلك جيدًا: “تقليل الأصفار لا يعني شيئًا إذا لم تغير السياسات الاقتصادية”.

زيمبابوي: التجربة الأكثر تطرفًا

هذه هي القصة الأكثر وحشية. بعد استقلالها في 1980، كانت زيمبابوي اقتصادًا مستقرًا. لكن كل شيء انهار عندما أطلق الرئيس روبرت موجابي برنامج الإصلاح الاقتصادي في 1991 وأجرى إصلاحات زراعية كارثية أدت إلى انهيار إنتاج الغذاء.

الأرقام تكاد تكون غير مفهومة:

• 624% سنويًا في 2004
• 1,730% في 2006
• 231,150,888% في يوليو 2008

وفي نوفمبر 2008، وفقًا للبروفيسور ستيف هانكي، بلغت التضخم المفرط في زيمبابوي ذروته: 89.7 sextillones في المئة سنويًا. لتتخيل ذلك: يعادل 98% من التدهور اليومي في القيمة. سجلت زيمبابوي ثاني أسوأ أزمة تضخم في التاريخ بعد هنغاريا، وكانت أول دولة تعيشها في القرن الحادي والعشرين. في 2008، تخلت عن عملتها الوطنية واعتمدت على الدولار الأمريكي.

لماذا يهم هذا الآن؟

الصلة بالعملات المشفرة مباشرة وقوية. على عكس العملات التقليدية، فإن بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية لا تعتمد على الحكومات أو المؤسسات المركزية. تضمن تقنية البلوكشين أن يكون إصدار العملة وفق جدول زمني محدد مسبقًا، وأن لا يمكن تكرار المال بشكل عشوائي.

هذا يفسر لماذا يلجأ المستخدمون في دول مثل فنزويلا وزيمبابوي بشكل متزايد إلى العملات المشفرة. فهي الطريقة الوحيدة لحماية مدخراتهم عندما يفقد مالهم المحلي قيمته بسرعة أكبر مما يمكنهم إنفاقه.

حتى البنوك المركزية في السويد وسنغافورة وكندا والصين والولايات المتحدة بدأت تجريب العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs). مع ملاحظة مهمة: على عكس بيتكوين، من المحتمل أن يكون لديها عرض غير محدود، مما يعني أنها لن تحل المشكلة الأساسية للتضخم المفرط.

الحلقة المفرغة

يتبع التضخم المفرط نمطًا قابلًا للتوقع: أزمة سياسية/اجتماعية → فقدان الثقة في العملة → تدهور سريع في القيمة → ارتفاع الأسعار → زيادة البطالة وإغلاق الشركات → مزيد من اليأس. حاولت العديد من الحكومات طباعة المزيد من النقود. فشلت تمامًا. فقط سرّعت الانهيار.

ما يثير الاهتمام هو أنه مع تراجع الثقة في النقود الورقية، يزداد اعتماد الناس على العملات المشفرة. قد يكون ذلك تمهيدًا لكيفية ظهور النقود العالمية في العقود القادمة.