هل وصلنا إلى نقطة التحول في السيولة بنهاية العام؟

في 6 نوفمبر، قام جوزيف وونغ (المعروف باسم "رجل الاحتياطي الفيدرالي") من قسم السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بخطوة كبيرة: قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي توسيع ميزانيته قبل نهاية العام. بعد ثلاث سنوات من تقليص الميزانية، هذا التحول ليس بسيطاً.

يعتقد الكثير من الناس أن توسيع الميزانية هو لإنقاذ السوق، أو للحد من عوائد السندات الحكومية، أو لمنع انفجار السيولة. ومع ذلك، قدم جوزيف وونغ وجهة نظر أخرى - إذا لم يتم ضخ المزيد من السيولة في السوق، فلن تتمكن الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة حتى على أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما سيؤدي إلى مشاكل في نقل السياسة النقدية.

تقييمه كان دقيقًا جدًا: الطلب في سوق إعادة الشراء قوي للغاية، وحساب TGA التابع لوزارة المالية يتضخم باستمرار، هذان العاملان سيجبران الاحتياطي الفيدرالي على توسيع ميزانيته بمقدار 300 إلى 500 مليار دولار سنويًا.

بالنسبة لعالم العملات الرقمية وسوق الأسهم؟ إن مرونة السيولة هي أفضل خبر مباشر. عندما تكون السيولة وفيرة، يتم فتح مجال المخاطر للأصول. يجب على مستثمري العملات المشفرة ومستثمري الأسهم الانتباه إلى هذه الإشارة.

بالطبع، السوق ليس لعبة تعتمد على عامل واحد. ولكن من حيث السيولة، قد يكون هناك بعض الملاحظات في نهاية العام.