شرح قانون غريشام: لماذا يحتفظ الناس بالبيتكوين ويصرفون الدولارات؟

مؤكد أنك قد سمعت هذا من قبل: “المال السيئ يطرد المال الجيد”. يبدو غريبًا، أليس كذلك؟ لكنه مبدأ اقتصادي حقيقي يعود إلى القرن السادس عشر وله علاقة بكيفية اختيارنا للمال الذي نستخدمه.

ما هو بالضبط قانون غريشام؟

الفكرة بسيطة لكنها قوية. عندما يكون لديك نوعان من النقود في التداول، فإن الناس ينفقون ما يعتبرونه “سيئًا” (أقل قيمة) ويحتفظون بما يعتبرونه “جيدًا” (أكثر قيمة). روث توماس غريشام، وهو مالي إنجليزي كان مستشارًا للملكة إليزابيث الأولى، روّج لهذا المفهوم من خلال ملاحظته كيف أن العملات المهترئة أو المزيفة تخرج من السوق العملات القانونية الأكثر قيمة. كان الناس يفضلون إنفاق “السيئ” والاحتفاظ بـ"الجيد".

الآن لنطبّق ذلك على العملات الرقمية

هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إذا قمت بمقارنة شخص يمتلك الدولار الأمريكي وبيتكوين، فمن المحتمل أن:

• يستخدم الدولار لشراء احتياجاته اليومية (رغم فقدانه للقيمة بسبب التضخم)
• يحتفظ بالبيتكوين على أمل أن يرتفع سعره

هذه هي قانون غريشام في العمل عام 2024. البيتكوين يعمل كـ"مال جيد" (كمخزن للقيمة، نادر كالذهب)، بينما الدولار هو “المال السيئ” للاستخدام اليومي.

العملات المستقرة (Stablecoins) تدخل هنا كنسخة حديثة: فهي المكافئ الرقمي للمال “السيئ” لكنه مفيد، لأنها تحافظ على قيمة ثابتة للمعاملات اليومية بدون تقلبات البيتكوين أو الإيثيريوم.

المعركة: العملات الرقمية مقابل النقود الورقية

يشرح قانون غريشام لماذا:

• الحكومات تفضل أن تستخدم عملتها (العملة القانونية، والمتطلبات التنظيمية)
• الناس يحتفظون بالعملات الرقمية كحماية ضد التضخم
• التقلبات تجعل الكثيرين يتجنبون إنفاق العملات الرقمية في الأمور اليومية
• مثال الصين واضح جدًا: الحظر أجبر الناس على استخدام اليوان قانونيًا، بدون خيار آخر

لكن هناك مشكلة

قانون غريشام له قيود في عالم العملات الرقمية الحديث:

1. أسعار الصرف ليست ثابتة - يتغير سعر البيتكوين باستمرار، مما يطمس الخط الفاصل بين “المال الجيد” و"السيئ"
2. النفسيات البشرية تتدخل - ليس الجميع يرى البيتكوين كـ"جيد"، فالثقة في النقود التقليدية متجذرة ثقافيًا
3. التقلبات الشديدة تعقد الأمور - بعض الناس يحتفظون بالعملات الرقمية لارتفاع قيمتها، والبعض الآخر لا ينفقها خوفًا من خسارتها، وآخرون ببساطة لا يثقون
4. الابتكارات المالية الحديثة تغير القواعد - التطبيقات، المدفوعات الفورية، التمويل اللامركزي… النظام المالي لم يعد كما كان في 1556

النقطة النهائية

لا يزال قانون غريشام ذا صلة، لكنه يحتاج إلى تعديل ليتناسب مع العالم الرقمي. الأمر لا يتعلق فقط بأي المال هو “أفضل” أو “أسوأ”، بل بـ الاستقرار المدرك، والتنظيم، وحالات الاستخدام، والثقة. لهذا السبب يظل البيتكوين مخزنًا للقيمة، بينما تهيمن العملات المستقرة على المعاملات، ولهذا السبب لا يزال معظم الناس يستخدمون النقود التقليدية في حياتهم اليومية.

السؤال الحقيقي ليس أيهما يطرد الآخر، بل كيف سنتعلم العيش مع أنظمة مالية متعددة في آن واحد.