# تدفق السيولة البالغ $1 تريليون من الاحتياطي الفيدرالي: تحفيز متفائل أم عامل فقاعة؟

التحرك الأخير للاحتياطي الفيدرالي بعد تخفيضات الفائدة في أكتوبر على وشك ضخ **$1 تريليون** من السيولة الجديدة في النظام. وإليك ما تعلمناه من عام 2020: التدخلات المماثلة ضاعفت ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى واحدة من أكثر فترات الصعود انفجارًا في التاريخ.

لكن الإعداد اليوم يبدو مختلفًا - وأكثر هشاشة.

# # الرياح المعاكسة الكلية

**التضخم الأساسي يرفض التحرك**: لا يزال عالقاً عند 3.8%، وهو ما يتجاوز بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. تظل تكاليف السكن مرتفعة. لقد قامت الأسهم بتسعير التفاؤل بالفعل، وتجلس بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

هذا يخلق فخ سياسة كلاسيكي: حقن السيولة لمنع الركود، ولكن خطر تضخيم الأصول إلى مستويات غير مستدامة.

# # أين تتدفق الأموال؟

تاريخياً، تجد الأموال الرخيصة ثلاثة أماكن:
1. **الأسهم** — تسعير النشوة بالفعل
2. **Crypto** — أصول عالية المخاطر، تتدفق عندما تصل شهية المخاطرة إلى ذروتها
3. **العقارات** — محدودة العرض، عرضة للتضخم

# # السؤال الحقيقي

الرأي العام في السوق الآن مقسوم. يرى بعض المتداولين أن هذه هي المرحلة النهائية من سوق صاعدة على مدى أجيال. بينما يعتبرها آخرون الشرارة التي تشعل التصحيح التالي.

شيء واحد مؤكد: **حجم السيولة الذي يصل إلى السوق في نفس الوقت** لم يُرَ منذ سنوات. سواء كان ذلك يؤدي إلى تضخم الأصول أو يحفز التدوير، سيحدد الربع الرابع وما بعده.

راقب سوق السندات وDXY. سيخبرونك إلى أي اتجاه يتحرك المال الذكي حقًا.