لماذا قد تكون حالة صعود ETH مبالغ فيها: نظرة دقيقة على الأرقام

أندرو كانغ من ميكانيزم كابيتال أسقط للتو واقعاً على سرد إثيريوم، ومن الجدير الانتباه لذلك. في حين أن الأصوات الصاعدة مثل توم لي كانت ترسم صوراً وردية حول مستقبل ETH، فإن حجة كانغ المضادة تثير بعض الأسئلة المزعجة التي تستحق اعتباراً جاداً.

ضجيج العملة المستقرة والأصول المدعومة لا يتناسب

دعونا نتحدث عن الفيل في الغرفة: التوكن والتوكنات المستقرة. نعم، إثيريوم كانت رائدة في هذا المجال، لكن إليك الأمر - توليد الرسوم الفعلي مثير للسخرية. خذ سندًا بقيمة $100 مليون يتم تداوله مرة كل عامين. هل تعرف كم تكسب إثيريوم من تلك المعاملات؟ حوالي 0.10 دولار في إجمالي الرسوم. هذا ليس خطأ مطبعي. في هذه الأثناء، تقوم الشبكات المنافسة بالاستحواذ بشكل عدواني على هذا النشاط، مما يشير إلى أن السرد القائل بأن “إثيريوم ستملك التوكن” يتصدع.

ETH كنفط رقمي؟ التشبيه يتفكك

مقارنة ETH بالنفط هي نقطة نقاش شائعة، لكن السجل التاريخي يقول عكس ذلك. أسعار النفط ( المعدلة حسب التضخم ) لم تتحرك تقريبًا على مدار المائة عام الماضية - حيث بقيت ضمن نطاق ضيق نسبيًا. إذا كانت ETH حقًا مثل النفط، فإن قيمة عرضها ستكون مرتبطة بالمنفعة الأساسية والندرة، ولا شيء من ذلك يفسر حاليًا علاوة قيمتها.

البنوك لن تأتي (بعد)

واحدة من أكبر الأساطير المتداولة: المؤسسات الكبرى على وشك الانغماس بالكامل في استثمار إيثريوم. تحقق من الواقع - لم تضف أي بنك كبير إيثريوم إلى ميزانيته العمومية، ولم يعلن أي منها عن خطط ملموسة للقيام بذلك. لماذا؟ لأن البنوك لا تخزن أدوات تجارتها. لا يحتفظون بالبنزين؛ يشترونه حسب الحاجة عندما تكون الأسعار منخفضة. وبالمثل، لن يقوموا بتجميع احتياطيات إيثريوم. يستخدمون البنية التحتية؛ لا يمتلكونها.

الصورة التقنية ليست جميلة

من منظور الرسوم البيانية، كان ETH يتحرك بشكل جانبي لسنوات في نطاق توحيد يمتد لعدة سنوات. مؤخرًا، اختبر الحد العلوي - وفشل في اختراقه. الأكثر دلالة: كانت نسبة ETH/BTC تتجه نحو الانخفاض لسنوات، مما يشير إلى ضعف نسبي مقارنةً ببيتكوين. عندما لا تتماشى الإعدادات الفنية والأساسيات لدعم مزيد من توسع التقييم، فإنك تراهن فقط على المشاعر.

السائق الحقيقي: فجوة المعرفة المالية

قد تكون الملاحظة النهائية لكينغ هي الأكثر حدة: إن تقييم إثيريوم الحالي مدعوم بنقص التعقيد المالي بين المستثمرين الأفراد - مشابه لما رأيناه مع XRP. ولكن كما يقول المثل، فإن التقييمات القائمة على سوء الفهم لها حدود. بدون طباعة سيولة ماكرو جديدة، من المحتمل أن يستمر ETH في الأداء الضعيف مقارنة بالسوق الأوسع.

حالة الثور تحتاج إلى أرجل أقوى. حتى تلحق الأسس، فإن الشكوك مبررة.