هل يجهز بوفيت بصمت لانخفاض السوق؟ إليك ما تخبرنا به تحركاته الأخيرة

وارن بافيت نادراً ما يقدم توقعات مباشرة للسوق. لكن إذا كنت تعرف كيف تقرأ بين السطور، فإن تصرفاته في المحفظة الآن ترسل رسالة واضحة جدًا.

دعونا نحلل ثلاثة أمور تحدث في بيركشاير هاثاوي تستحق انتباهك:

حملة البيع التي لا يتحدث عنها أحد

على مدى 12 ربعًا متتاليًا، كان بافيت يبيع الأسهم. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، باعت بيركشاير 12.5 مليار دولار من الأسهم بينما اشترت فقط 6.4 مليار دولار مرة أخرى. ثلاث سنوات من البيع الصافي؟ هذا ليس عشوائيًا. هذا هو التموضع.

تذكر اقتباسه الشهير: “كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وكن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين.” حسنًا، مؤشر بافيت — وهو مقياس سماه بنفسه — يقف حاليًا عند حوالي 221%. في عام 2001، حذر من أن النسب التي تقترب من 200% تعني أن المستثمرين “يلعبون بالنار”.

الرياضيات بسيطة: هو يعتقد أن السوق يسخن.

$382 مليار دولار من السيولة النقدية — رقم قياسي لم يره أحد من قبل

هذه هي المفاجأة. مخزون السيولة لبيركشاير (بما في ذلك ممتلكات الخزانة) وصل للتو إلى $382 مليار دولار حتى نهاية سبتمبر 2025. هذا ليس مجرد رقم قياسي لبيركشاير. إنه أكبر مركز نقدي تمتلكه شركة عامة في الولايات المتحدة على الإطلاق.

لطالما قال بافيت إنه يفضل امتلاك شركات جيدة على تكديس السيولة. ومع ذلك، ها هو يجلس على ما يقرب من نصف تريليون دولار. لماذا؟ لأنه ينتظر نقاط دخول أفضل. عندما تصبح التقييمات جذابة مرة أخرى، سيكون لديه سيولة جاهزة للاستخدام.

التوقف عن عمليات إعادة الشراء التي تهم

السهم المفضل لبافيتم دائمًا هو بيركشاير نفسه. لا يحتاج إلى موافقة مجلس الإدارة. يمكنه إعادة شراء الأسهم متى شاء — طالما أن السيولة تتجاوز $30 مليار دولار.

هذا الحد $30 المليار دولار أصبح الآن غير مهم بشكل أساسي. لكنه لم يعِد شراء سهم واحد من أسهم بيركشاير في خمسة أرباع. لا واحد.

نعم، أسعار الأسهم أعلى. نعم، هناك ضريبة إعادة شراء بنسبة 1%. لكن هذه مجرد أعذار إذا كانت التقييمات جذابة. السبب الحقيقي؟ هو لا يعتقد أن سهم شركته الخاصة يعد صفقة عند المستويات الحالية.

ماذا يعني هذا فعليًا

بافيت لا يبيع الأسهم بشكل هلعي. بيركشاير لا تزال تمتلك حوالي $314 مليار دولار من الأسهم. هو لا يتخلى عن الأسهم — إنه يختار بعناية. يشتري فقط ما يوافق معاييره الصارمة. يحتفظ بسيولة ضخمة للاستخدام المستقبلي.

هذه هي الاستراتيجية التي يجب على المستثمرين التفكير في تقليدها:

• بناء احتياطيات نقدية لشراء الانخفاضات
• الخروج من المراكز عندما يكون الاقتناع منخفضًا
• البقاء منضبطًا — فقط استخدام السيولة عندما تتوافق التقييمات مع معاييرك

بغض النظر عما يفعله السوق بعد ذلك، هذه طريقة قوية.