شبكة الفراشة (BFLY) أعلنت للتو عن أرباح الربع الثالث من عام 2025 — ورد فعل السوق غريب. توسع الخسارة إلى 13 سنتًا للسهم (أسوأ من المتوقع 7 سنتات)، ومع ذلك ارتفع السهم بنسبة 5.1% في السوق المسبق على أي حال. إليك المفاجأة:

📊 بلغ الإيراد 21.5 مليون دولار، متجاوزًا التقديرات بنسبة 2.4% ونموًا بنسبة 4.5% على أساس سنوي — لكن الربح الإجمالي تحول إلى خسارة قدرها 3.8 مليون دولار (قفزت تكلفة الإيراد بنسبة 203%!). توسع الخسارة التشغيلية إلى 32.3 مليون دولار مقابل 15.6 مليون دولار العام الماضي.

لماذا الارتفاع؟ الشركة تقلل من حرق النقد وتحقق أهداف النمو. تضمن الربع الثالث توسعًا دوليًا (إطلاق اختبار Q3)، وتقديمات إدارة الغذاء والدواء لحاسبة العمر الحملي بالذكاء الاصطناعي، والموافقة على تطبيق جديد للموجات فوق الصوتية المدعوم بالذكاء الاصطناعي. التوجيه للسنة الكاملة يبقى عند 91-95 مليون دولار من الإيرادات (نمو +13%).

الخلاصة: BFLY يتداول على ضجة الذكاء الاصطناعي/الرعاية الصحية على الرغم من هوامش الربح السيئة. استراتيجية شركات التكنولوجيا الحيوية الكلاسيكية — خسارة المال الآن، وتوسيع التقنية لاحقًا. السوق يراهن على المستقبل، وليس الحاضر.