أسعار الكاكاو توقفت عن الهبوط وانتعشت، والسبب الرئيسي هو انخفاض المخزونات.

ارتفعت أسعار عقود الكاكاو لشهر ديسمبر في نيويورك يوم الأربعاء بنسبة 0.70% لتصل إلى 6041، كما ارتفعت أسعار الكاكاو في لندن بنسبة 1.46%. شهدت الأسبوع الماضي تبادل الضغوط بين المشترين والبائعين، ولكن هذه المرة الانتعاش له بعض الأبعاد - انخفضت مخزونات الكاكاو في موانئ الولايات المتحدة التابعة لـ ICE إلى أدنى مستوى لها في 7 أشهر، حيث لم يتبقى سوى 1,837,000 كيس.

تشديد المخزون هو الدعم الرئيسي، لكن هناك تفاصيل أخرى: الجنيه الإسترليني هبط إلى أدنى مستوى له في شهرين ونصف، ولندن يمكن أن تُسعر بالجنيه الإسترليني، وانخفاض قيمة الجنيه الإسترليني أدى إلى ارتفاع أسعار الكاكاو (تحكيم سعر الصرف).

لكن المخاطر ليست صغيرة: الطقس في غرب إفريقيا جيد، وهافست جيد، ومن المتوقع أن يكون هناك فائض في إنتاج الكاكاو عالمياً هذا العام. كما أن إمدادات الكاكاو من إفريقيا تتعافى - فقد صدرت ساحل العاج 215,000 طن فقط خلال موسم الشراء هذا، بتراجع نسبته 24% على أساس سنوي، لكن هذا بسبب ارتفاع الأسعار مما جعل الفلاحين يشعرون بالقلق، ومن الممكن أن يحدث الانتعاش في المستقبل.

الأكثر إحراجًا هو جانب الطلب: انخفضت كمية طحن الكاكاو في آسيا في الربع الثالث بنسبة 17%، وهو أدنى مستوى لها في تسع سنوات في نفس الفترة؛ كما انخفضت في أوروبا بنسبة 4.8%، وهو الأضعف منذ عشر سنوات. مبيعات الشوكولاتة هنا أيضًا تتعرض للضغوط، حيث انخفضت مبيعات أمريكا الشمالية بأكثر من 21% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، والسبب هو ارتفاع سعر الكاكاو + الرسوم الجمركية التي رفعت من أسعار السلع النهائية.

ملخص: ضيق المخزون هو طوق النجاة للثيران، ولكن الطلب العالمي الضعيف وتوقعات تحسين الإمدادات الهامشية، مدى إمكانية استمرار هذه الانتعاش يعتمد على ما سيحدث.