أي بروتوكول إقراض DeFi يناسبك؟ مقارنة حقيقية بين Aave وCompound وMakerDAO وdYdX وFulcrum

البنوك التقليدية تفرض رسوم مجنونة بينما لاعبو الكريبتو يجمعون العوائد بهدوء على السلسلة. النقطة هنا: الإقراض اللامركزي أصبح العمود الفقري للتمويل اللامركزي (DeFi)، مع بروتوكولات تدير مليارات في إجمالي القيمة المقفلة (TVL). لكن أي واحد يجب أن تستخدم فعلاً؟

الفرق الجوهري: كيف يحققون الأرباح

على عكس البنوك التي تحتكر الإقراض، بروتوكولات DeFi تقضي على الوسطاء تماماً. تودع الأصول، وتكسب عوائد. تحتاج قرض؟ تضع ضمان وتستعير. بسيطة. لكن التنفيذ يختلف كثيراً.

Aave كانت رائدة في القرض اللحظي — استعر مبالغ ضخمة فورياً بدون ضمان، طالما تسدد في نفس المعاملة. مذهل لمتداولي الاربتراج. المقترضون العاديون؟ نموذج الضمان التقليدي.

Compound اتخذت المسار الخوارزمي — معدلات الفائدة تتغير ديناميكياً حسب الطلب على الأصول. أكثر كفاءة في رأس المال، لكن المعدلات تتقلب بقوة عند تحرك الأسواق. بالإضافة، كانت الأولى في تحويل الحوكمة إلى لعبة (تصويت توكن COMP).

MakerDAO هي الاستثناء هنا. لا تقترض ETH أو USDC — أنت تصك DAI، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، عن طريق قفل ضمان. رسوم الاستقرار تعمل مثل الفائدة. مثالية إذا كنت تحتاج سيولة بالدولار دون بيع الكريبتو الخاص بك.

dYdX تدمج بين الإقراض وتداول المشتقات. تستعير لتضخيم صفقات الشراء أو البيع. مخاطرة أعلى، مكافأة أعلى للمتداولين تحديداً.

Fulcrum (مدعومة من bZx) تقدم إقراض مشابه + تداول بالهامش لكن لم تحصل أبداً على نفس الشهرة مثل المنافسين. TVL أقل، سيولة أقل.

التنازلات الحقيقية

• زراعة العوائد: Compound وAave تقدمان أعلى نسب APY عند ارتفاع السوق، لكنها متقلبة
• توليد العملات المستقرة: MakerDAO فريدة — هي الوحيدة التي تصدر عملات مستقرة مباشرة
• تداول بالرافعة المالية: dYdX الأفضل إذا كنت تبحث عن مراكز 5x+
• الأمان: الجميع يستخدم العقود الذكية؛ سجل التدقيق مهم (Aave وCompound لديهما سجل أفضل)

خلاصة القول

تريد عوائد سلبية؟ Aave أو Compound. تحتاج عملة مستقرة؟ MakerDAO. تداول برافعة مالية؟ dYdX. المجال ينضج بسرعة — اختر بناءً على احتياجك، وليس على الضجة.