بيتكوين大跌的罪魁祸首：英伟达。

ليس فقط العملات المشفرة، بل أدى الجمعة السوداء إلى انهيار الأسواق المالية العالمية - بالطبع بما في ذلك السوق الصيني.
ولم يكن هناك إلا فتيل واحد:

تم انتقاد إنفيديا للعب "بونزي الذكاء الاصطناعي".

المنطق الأساسي للهبوط العالمي:

شركة إنفيديا التي تبلغ قيمتها السوقية 31 تريليون يوان، يُشتبه في أنها تلعب لعبة "تمرير الطبول" من نوع بونزي في الذكاء الاصطناعي.

ثلاثة تساؤلات جوهرية أدت إلى ضغط البيع والانهيار:

1️⃣إيرادات وهمية: تبادل السندات لزيادة الإيرادات

يعتقد المشككون:
•توقيع إنفيديا ومايكروسوفت وأوبن إيه آي وأوراكل عقود ضخمة مع بعضها البعض، لكن لا يتم الدفع بشكل حقيقي.
•يدور نفس المال بين الكيانات الكبرى، وكل شركة تسجلها ك"دخل"
•إيرادات إنفيديا 570 مليار، ولكن الحسابات المستحقة 334 مليار، تمثل 58%
•OpenAI خسرت 56 مليار سنوياً، ولا تزال غير قادرة على دفع الفواتير نقداً، وبعضها تم اقتراضه من إنفيديا.

جملة واحدة: يبدو أن هناك حيوية، لكن لا يوجد نقد.

2️⃣تكدس المخزون: يقولون أن الطلب انفجر، لكن لا يمكن البيع

إنفيديا تقول إن الطلب قوي
لكن في المستودع هناك 198 مليار دولار من مخزون الرقائق، وقد زاد بنسبة 32% خلال ثلاثة أشهر.

تناقض

3️⃣جودة الربح ضعيفة: الربح مرتفع، ولكن النقد الذي تم استلامه قليل

الأرباح 193 مليار، التدفق النقدي فقط 145 مليار.
نسبة تحويل النقد 75%، أقل من نظرائها 95%.

شرح——
المخاطر من الديون الرديئة تتزايد، والربح يحتوي على الكثير من الفجوات.

إذا كان الأمر صحيحًا، فإن العواقب ستكون مروعة جدًا
•التقييم العادل هو فقط 1/3 من الآن
•إذا انخفض سعر السهم إلى النصف، ستتراجع جميع القطاعات العالمية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا بشكل منهجي
•20 تريليون دولار من الأصول تتزامن في الاهتزاز

🔥 重点：لماذا عملة المشفرة أيضا هبطت؟

لأن —
تستخدم العديد من شركات بدء التشغيل العالمية في الذكاء الاصطناعي بيتكوين كضمان للتمويل (26.8 مليار دولار)، وتعتمد أعمالها بشكل كبير على إنفيديا.

إذا انخفضت إنفيديا بنسبة 40%:
•ستفلس العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة
•البنوك مضطرة لبيع الضمانات BTC
•بيتكوين هبطت إلى 5 万 دولار ليس تهويلًا

ملخص في جملة واحدة

نُقِدَت إنفيديا بسبب "احتيال الذكاء الاصطناعي" → ذعر في الأصول التكنولوجية العالمية → تراجع كبير في سوق العملات المشفرة على المدى القصير.

⸻

أعجبني + تابع: يقدم الأخ تشيانغ أخبار الصناعة وتحليلات دقيقة للنقاط كل يوم.