نهاية دعوى XRP التي استمرت 5 سنوات: قصة التحول من لغم تنظيمي إلى سباق استثماري من المؤسسات

هل تذكر “البجعة السوداء” في عام 2020؟ حين رفعت هيئة SEC دعوى ضد ريبل فجأة، وانخفض سعر XRP بنسبة 60% خلال أسبوع، مما أحدث حالة ذعر في السوق بأكملها. خمس سنوات مرت، وانقلبت الأمور رأساً على عقب.

من الدعوى إلى التحول: محطات زمنية رئيسية

ديسمبر 2020 — اتهمت هيئة SEC شركة ريبل بجمع 1.3 مليار دولار من خلال بيع رموز غير مسجلة، وزعمت أن XRP يجب تصنيفه كأوراق مالية. هذه الدعوى وضعت XRP في الزاوية.

يوليو 2023 — نقطة التحول. القاضية توريس أصدرت حكماً بأن تداول XRP في البورصات العامة لا يُعد صفقة أوراق مالية، لكن مبيعات ريبل المؤسسية (بقيمة 728 مليون دولار) خالفت قوانين الأوراق المالية. هذه كانت بمثابة “نصف تصريح مرور” لـ XRP.

مع قدوم عام 2025، تسارعت الأحداث:

• أبريل: ترامب رشح الداعم القوي للأسواق بول أتكينز لرئاسة هيئة SEC، ليحل محل الرئيس السابق صاحب النهج “الصارم” في الرقابة
• يوليو: إطلاق ProShares Ultra XRP ETF، ليصبح أول منتج رافعة مالية على XRP (برفع 2x على العقود الآجلة) يحصل على موافقة SEC
• 15 أغسطس: مواجهة SEC للموعد النهائي—إما سحب الاستئناف أو الاستمرار في المعركة القضائية

كيف ارتفع السعر؟ الأرقام تتكلم

سجل XRP في يوليو أعلى سعر جديد فوق 3.40 دولار، متجاوزاً الرقم القياسي لعام 2018. ارتفع بنسبة 480% خلال شهر واحد، وهذا ليس نتيجة مضاربة فقط، بل بسبب ثلاثة عوامل إيجابية مجتمعة:

1. اليقين الرقابي: اختفى الغموض الذي استمر خمس سنوات
2. دخول المؤسسات: اقتنصت المؤسسات 3.1 مليون XRP (بقيمة مليار دولار) خلال التصحيح الأخير
3. توقعات ETF: 11 شركة إدارة أصول كبرى تقدمت بطلبات لإطلاق ETF فوري—Grayscale، فرانكلين، Bitwise، 21Shares وغيرها في الانتظار

ما تقييم محللي Bloomberg؟ احتمال الموافقة على ETF فوري لـ XRP قبل نهاية 2025 يبلغ 95%.

لماذا الوضع مختلف هذه المرة: “مشروع الكريبتو” لبول أتكينز

بعد توليه رئاسة SEC، أعلن أتكينز مباشرة عن “Crypto Project”—إصلاح جذري لإطار تنظيم الأصول المشفرة المتبع لعقود.

أبرز التغييرات:

• التحول من “الرقابة عبر الإنفاذ” إلى “وضع السياسات أولاً”
• إنشاء بيئة اختبار (regulatory sandbox) لمشاريع الابتكار
• توضيح أن معظم عملات الميم ليست أوراق مالية
• حماية حق الأفراد في الاحتفاظ الذاتي بأصولهم الرقمية

ببساطة: بدلاً من “لا تتحرك وسأحقق معك”، أصبح الآن “أخبرني ما هي القواعد”.

تحقق دولي: كندا سبقت وطبقت

كندا وافقت في يونيو على إدراج 3 صناديق ETF فورية على XRP في بورصة تورونتو (الرموز: XRPQ، XRPP، XRP). هذا كان بمثابة اختبار تجريبي للمنظمين الأمريكيين—وأثبت أن هذه المنتجات قابلة للتطبيق فعلاً.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

المدى القصير (قبل نهاية 2025)

• احتمال كبير أن تحصل عدة صناديق ETF مثل Grayscale وWisdomTree على الموافقة قبل نهاية أكتوبر
• إذا تم إطلاق ETF، يتوقع المحللون أن يتراوح سعر XRP بين 5 و10 دولارات في الأجل القريب

المدى المتوسط (2026)

• مدراء الصناديق التقليدية يبدأون بتخصيص XRP كأصل أساسي للمدفوعات العابرة للحدود
• قد تدرج البنوك الكبرى XRP ضمن مخزون التداول الخاص بها

المدى الطويل

• ألمح الرئيس التنفيذي لريبل إلى احتمال إدراج XRP ضمن الاحتياطي الاستراتيجي للأصول الرقمية لدى الحكومة الأمريكية (إدارة ترامب أبدت اهتماماً مماثلاً بالبيتكوين)

الدروس للمستثمرين

قصة XRP في جوهرها هي “تحرير قيمة بسبب وضوح التنظيم”:

• لم تعد مقامرة على اتجاه الرقابة، بل قرارات مبنية على إطار قانوني واضح
• التحول من حماس الأفراد (FOMO) إلى تخصيص مؤسساتي
• دعم عملي: الطلب الحقيقي على المدفوعات العابرة للحدود مستمر

XRP الذي تم إقصاؤه سابقاً من البورصات الرئيسية بسبب الغموض الرقابي، أصبح اليوم نموذجاً لـ"الأصول الرقمية المتوافقة مع المؤسسات". هذه الدعوى التي استمرت خمس سنوات أصبحت نقطة تحول فارقة لصناعة الكريبتو بأكملها.