تحليل: أصبحت أحداث التسوية "1011" والبيئة الكلية المتزايدة الصعوبة الأسباب الرئيسية للهبوط الأخير.

في 1 ديسمبر، قامت بيتكوين وإيثريوم بمحو جميع مكاسب هذا العام - وهو تحول حاد في سوق شهد فقط قبل شهرين ارتفاع بيتكوين إلى 126000 دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. أشار VC إلى أن هناك سببين رئيسيين وراء هذا التصحيح: حدث التسوية في 11 أكتوبر والبيئة الكلية المتزايدة الصعوبة. قال Rob Hadick، الشريك العام في Dragonfly، إن هذا الحدث الناتج عن السيولة المنخفضة وسوء إدارة المخاطر وضعف آلة أوراكل أو آليات الرفع تسبب في خسائر كبيرة وأدى إلى عدم اليقين الكبير. كما يتفق Boris Revsin، الشريك العام ومدير عام Tribe Capital، على أن هذه كانت “غسل الرفع” وأثرت على السوق بأكملها. في الوقت نفسه، أصبحت البيئة الكلية غير ودية: تلاشت التوقعات المتعلقة بخفض أسعار الفائدة على المدى القصير، وأظهرت التضخم تماسكًا، وضعف سوق العمل، وزيادة المخاطر الجيوسياسية، وارتفاع ضغط المستهلكين. أشار VC إلى أن هذه المجموعة من العوامل أدت إلى ضعف أداء معظم الأصول ذات المخاطر في الشهرين الماضيين. وأكد Anirudh Pai، الشريك في Robot Ventures، مخاوفه بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. بدأت مؤشرات النمو الرئيسية - بما في ذلك مؤشر المفاجآت الاقتصادية من سيتي ومبادلة التضخم لمدة عام (المشتقات المستخدمة للتحوط ضد مخاطر التضخم) - في الضعف. قال Pai إن هذا النموذج قد ظهر أيضًا قبل المخاوف من الركود في الماضي، مما دفع مشاعر تجنب المخاطر بشكل أوسع. قال Dan Matuszewski، المؤسس المشارك لشركة CMS Holdings، إن سوق التشفير تكاد لا تشهد “تدفقات جديدة” باستثناء العملات المدعومة من آلية الاسترداد، باستثناء شركة DAT (أصل رقمي). مع جفاف الطلب الجديد، لم تعد التدفقات إلى ETF توفر دعمًا فعالًا، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل أسرع.