بيتكوين قد تهبط إلى 65,000 دولار؟ MSCI تعدل المخاطر وضغوط السيولة تضرب بشكل مزدوج

بيتكوين في هذا الأسبوع تعرضت مجددًا لضغوط البيع، حيث انخفضت مرة واحدة إلى أقل من 83,000 دولار. السيولة الضعيفة، والقلق بشأن الاقتصاد الكلي في اليابان في نهاية الأسبوع الماضي، ورعب السوق من احتمال تعديل MSCI لمكونات المؤشر، جعلت هذه الجولة من الانخفاض سريعة وغير منظمة. حاليًا، يتذبذب سعر بيتكوين حول 85,000 دولار، كما انخفضت عملات رئيسية مثل إثيريوم وXRP وADA وSOL وBNB بنحو 2%، مما يظهر الضغط العام في السوق.

أكد العديد من المشاركين في السوق أن هذا الهبوط ليس له علاقة كبيرة بالعوامل الكلية التقليدية، والسبب الرئيسي هو هشاشة هيكل السوق، عمق دفتر الطلبات غير كافٍ، وصعوبة تحمل أي ضغط خارجي. أشار الرئيس التنفيذي لشركة VALR، فرزام إهساني، إلى أن بيتكوين انخفضت تحت 90 ألف دولار، وهو نتيجة ل"اصطدام هيكل السوق الهش مع السيولة الضعيفة في عطلة نهاية الأسبوع".

في الوقت نفسه، يأتي خطر هيكلي أكبر من الاعتبارات الأخيرة لـ MSCI: استبعاد الشركات التي تحتفظ بتركيز عالٍ من الأصول المشفرة في ميزانياتها العمومية من المؤشر العالمي. تشمل هذه الشركات Strategy و Riot و Marathon و Metaplanet، والتي تمتلك مجتمعة أكثر من 137 مليار دولار من بيتكوين، تمثل حوالي 5% من الشبكة الكاملة.

إذا قامت MSCI بتعديل القواعد، فقد تضطر صناديق المؤشرات إلى بيع هذه الأسهم بشكل جماعي، مما يؤدي إلى مزيد من تدفقات الأموال الخارجة. لقد بدأ السوق بالفعل في تسعير هذا التأثير المحتمل مسبقًا. “أي إعادة توازن قد تؤدي إلى عمليات بيع قسرية وعدم توازن في الأموال،” حذر إهساني.

لقد عانى البيتكوين مؤخراً من شهر نوفمبر الكئيب - حيث انخفض بنسبة 17.5% في شهر واحد، مما جعله واحداً من أسوأ الأداءات في ثلاث سنوات. إذا استمر في الانخفاض في المدى القصير تحت مستوى الدعم الرئيسي حوالي 80,500 دولار، فقد تشير التحليلات الفنية إلى مستوى أدنى يتراوح بين 64,000 و 65,000 دولار، أو حتى اختبار 60,000 دولار.

ومع ذلك، قد يجذب هذا النطاق المؤسسات الكبيرة لإعادة هيكلة استثماراتها، لاسيما المنافسين لاستراتيجية وما إلى ذلك من المشترين المحتملين. تظهر البيانات على السلسلة أن نسبة الرافعة المالية في النظام تتناقص، مما يقلل من بعض المخاطر النظامية، لكن الضغوطات الحالية المتعلقة بالاقتصاد الكلي والمؤشرات لا تزال صعبة التعويض بالكامل.

تتشتت برودة السوق، وتتعرض العملات الرئيسية لضغوط عامة. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في الولايات المتحدة تظهر تباينًا هيكليًا: لقد شهد صندوق Solana ETF تدفقات صافية تزيد عن 600 مليون دولار لمدة خمسة أسابيع متتالية، كما تجاوز إجمالي التدفقات المالية لصندوق XRP ETF 666 مليون دولار، مما يظهر أن المؤسسات لا تزال تختار المراهنة على مجالات محددة. السوق المشفرة حاليًا في منطقة حساسة للغاية، ويجب على المستثمرين الحذر من ضغوط الهبوط الناتجة عن المخاطر الهيكلية. (CoinDesk)