ميكا: الاتحاد الأوروبي يخطط لتوسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) على العملات الرقمية

المصدر: CoinTribune
العنوان الأصلي: MiCA: الاتحاد الأوروبي يخطط لتوسيع صلاحيات ESMA
الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/mica-the-eu-plans-to-extend-esmas-powers/

MiCA: نحو توسيع صلاحيات ESMA في أوروبا؟

اعتمد الاتحاد الأوروبي إطار MiCA التنظيمي الطموح لمراقبة الأصول المشفرة. ومن أجل مزيد من الدقة، اقترحت المفوضية الأوروبية في 4 ديسمبر 2025 توسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بشكل كبير على العملات المشفرة والأسواق المالية. ولا تزال هذه المقترحات قيد التفاوض في البرلمان الأوروبي والمجلس، وتهدف إلى اللحاق بالولايات المتحدة من خلال مركزية الإشراف على البنى التحتية الرئيسية.

إذا تم اعتماد اقتراح الاتحاد الأوروبي، ستحصل ESMA على صلاحيات مباشرة على مقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، ومنصات التداول، والجهات المقابلة المركزية، مستوحاة من نموذج هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC). بالإضافة إلى ذلك، تتضمن المقترحات إجراءات تشجع الابتكار، مثل تخفيف القواعد المتعلقة بتقنية السجلات الموزعة (DLT)، مع تعزيز الأمن السيبراني والإشراف على عروض الرموز الجديدة. والأهداف المعلنة هي:

• تبسيط القواعد؛
• تقليل التداخل بين التشريعات الوطنية؛
• تحسين الاتساق التنظيمي من خلال إنشاء لجنة تنفيذية جديدة داخل ESMA.

عيوب MiCA — أرض خصبة للجهات الخبيثة؟

رغم طموحاته، يعاني MiCA من عيوب تستغلها بعض الجهات الخبيثة. وقد تعرضت ولايات قضائية مثل مالطا لانتقادات بسبب تساهلها، مما سمح للجهات غير النزيهة بتجاوز القواعد. كما أشارت ESMA إلى النظام المالطي، معتبرةً أنه لا يفي إلا جزئياً بمتطلبات الشفافية والأمان.

وقد سمحت هذه الفجوات بممارسات مشبوهة، مما يعزز الحاجة إلى إشراف مركزي. وفي المقابل، يقوم الاتحاد الأوروبي بتشديد الرقابة، إلا أن هذه الصرامة قد تخنق أيضاً المبادرات المشروعة. وتخشى الشركات الصغيرة والشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة من تكاليف الامتثال الباهظة، بينما يتساءل المستثمرون عن التوازن بين الأمان والحرية المالية. ويُطرح السؤال: هل سرّعت هذه العيوب قرار توسيع صلاحيات ESMA؟

حظر USDT في أوروبا بسبب MiCA — فرصة للبيتكوين؟

منذ 31 مارس 2025، اختفى USDT من المنصات الأوروبية الكبرى. ورفضت شركة Tether، المصدرة له، الامتثال لـ MiCA، متهمة البنك المركزي الأوروبي بتفضيل مشروع اليورو الرقمي الخاص به. ويخلق هذا الاستبعاد فجوة قد يملؤها البيتكوين كأصل لامركزي ومقاوم للرقابة.

ومع ذلك، يفرض MiCA أيضاً قيوداً صارمة على المنصات، مما يحد من جاذبية البيتكوين للأفراد. وفي الوقت نفسه، يستعد البنك المركزي الأوروبي وعدة بنوك أوروبية لإطلاق عملات مستقرة باليورو في أقرب وقت في 2026، بهدف تقليل الاعتماد على الدولار وتعزيز السيادة النقدية. وتجسد هذه المواجهة بين Tether والمنظمين الأوروبيين التوترات بين الابتكار والسيطرة.

الطريق إلى الأمام

قد تعيد MiCA وتوسيع صلاحيات ESMA رسم معالم سوق العملات المشفرة في أوروبا. وبين التنظيم الصارم والسيادة النقدية، يرسم الاتحاد الأوروبي مساراً طموحاً لكنه محفوف بالمخاطر. هل سيخرج البيتكوين أقوى، أم سيصبح اليورو الرقمي هو المعيار الجديد؟ لا يزال مستقبل العملات المشفرة في أوروبا غير مؤكد مع استمرار هذه المعركة التنظيمية.