الخبر الإيجابي تحقق، في انتظار عودة السوق الصاعدة للعملاء المنتظرين#成长值抽奖赢iPhone17和周边 $BTC أعلن البنك المركزي الهندي اليوم (5 ديسمبر 2025) عن خفض سعر الفائدة، حيث تم تخفيض سعر إعادة الشراء الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 5.25%. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها خفض الفائدة خلال ستة أشهر، والرابعة خلال عام 2025.

📉 أولاً، التفاصيل الأساسية لخفض الفائدة
1. تعديل سعر الفائدة
- تم تخفيض سعر إعادة الشراء الأساسي من 5.50% إلى 5.25%، مع الحفاظ على السياسة النقدية "محايدة".
- بلغ إجمالي خفض الفائدة في 2025 حتى الآن 125 نقطة أساس (بما في ذلك هذا الخفض).

2. خلفية اتخاذ القرار
- استمرار انخفاض التضخم: انخفض معدل التضخم في أكتوبر إلى 0.25% (أدنى مستوى تاريخي)، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار المواد الغذائية.
- مرونة النمو الاقتصادي: نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 8.2% على أساس سنوي (أعلى مستوى في ستة أرباع)، لكن الصادرات تواصل التراجع بسبب تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية.

3. الإجراءات المصاحبة
- ضخ السيولة في النظام المصرفي من خلال شراء سندات حكومية بقيمة 1 تريليون روبية؛
- تنفيذ عملية مقايضة دولارية لمدة ثلاث سنوات بقيمة 5 مليار دولار (شراء الدولار وبيعه بعد ثلاث سنوات) لتحقيق استقرار توقعات سعر الصرف.

⚖️ ثانياً، تحديات تحقيق التوازن في السياسة
يحتاج البنك المركزي الهندي إلى الموازنة بين عدة أهداف:
- دعم الاقتصاد: لمواجهة تأثير فرض الولايات المتحدة رسوم جمركية بنسبة 50% على السلع الهندية وتخفيف ضغوط اتساع عجز التجارة؛
- مخاطر سعر الصرف: انخفضت الروبية مقابل الدولار بنسبة 5.5% هذا العام لتسجل أدنى مستوى تاريخي (تجاوز 90 روبية لكل دولار)، وقد خفف البنك المركزي من تدخله في سوق الصرف الأجنبي وتسامح مع تراجع معتدل للعملة؛
- آفاق التضخم: تم خفض توقعات التضخم للسنة المالية 2025-26 من 2.6% إلى 2%، ورفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي من 6.8% إلى 7.3%.

📈 ثالثاً، رد فعل السوق والتوقعات
- تقلب الروبية: بعد خفض الفائدة ارتفعت الروبية مقابل الدولار مؤقتاً إلى 89.78، ثم تراجعت إلى 89.92، مواصلة اتجاهها الهبوطي هذا العام.
- السياسة المستقبلية: إذا استمر الضغط الناتج عن الرسوم الأمريكية، قد يقوم البنك المركزي بخفض إضافي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير 2026.

💎 ملخص
يعد هذا الخفض للفائدة خطوة رئيسية من البنك المركزي الهندي خلال فترة "تضخم منخفض + نمو مرتفع" الذهبية، ويهدف إلى مواجهة المخاطر الخارجية (مثل الرسوم الجمركية الأمريكية) وتعزيز الطلب المحلي. لكن ضغط تراجع الروبية وخطر خروج رؤوس الأموال ما زالا يتطلبان المتابعة المستمرة.$GT ‌$ETH ‌