تلقت المحكمة الفيدرالية للمنطقة الجنوبية في نيويورك مؤخرًا توصية صارمة بالحكم—حيث طالبت النيابة العامة بالحكم على الشريك المؤسس لشركة Terraform Labs، دو كوون (Do Kwon)، بالسجن لمدة 12 سنة. قد يبدو هذا الحكم طويلًا، لكن بالنظر إلى حجم الكارثة التي تسبب بها، يُعد ذلك بالفعل نوعًا من التساهل.

تعود جذور القصة إلى الانهيار الملحمي عام 2022. في مايو من ذلك العام، انهارت عملة TerraUSD (UST)، التي كانت تزعم أنها عملة مستقرة مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، مع شقيقتها العملة Luna، في غضون أيام قليلة ضمن دوامة الموت. شاهد المستثمرون حول العالم اختفاء حوالي 40 مليار دولار أمام أعينهم، وهو رقم يُعد من أكبر ثلاثة انهيارات في تاريخ العملات الرقمية.

كانت اتهامات النيابة واضحة ومباشرة: قام دو كوون بالترويج المبالغ فيه والتلاعب بأسعار السوق بطرق سرية لدفع أسعار رموز Terra إلى الأعلى بشكل مصطنع. المشكلة أن آلية "الاستقرار الخوارزمي" لـ UST كانت هشة للغاية، وبمجرد أن ظهرت ثغرات في نظام الربط مع Luna، انهار كل شيء على الفور. الآن بات واضحًا أن ما كان يسمى "آلية مبتكرة" لم يكن سوى خدعة مصممة بعناية.

ما معنى السجن لمدة 12 سنة؟ مقارنة بحجم الخسائر التي تسبب بها، يعتبر هذا الحكم متحفظًا للغاية. فدماء عشرات الآلاف من المستثمرين ذهبت هباءً، وبعضهم خسر كل ما يملك. هذه القضية وجهت رسالة قوية للصناعة بأكملها—فحتى أكثر الأفكار بريقًا، إذا كانت تفتقر للمنطق السليم في الأساس، فلا بد أن تواجه الانهيار في النهاية.