حكم على Do Kwon بالسجن 15 سنة: ماذا يعني انهيار Terra عن مسؤولية العملات الرقمية

أسس تيرا دو كوون صدر حكمًا بالسجن الفيدرالي لمدة 15 عامًا أصدره القاضي الأمريكي بول إنجلماير في 12 ديسمبر 2025—لحظة حاسمة تشير إلى مدى جدية القضاء في التعامل مع الاحتيال على نطاق واسع في الأصول الرقمية.

الحكم: احتيال على مستوى جيل كامل

لم يخف القاضي إنجلماير كلماته. وجدت المحكمة أن التوصية الأولية للحكومة بالسجن 12 عامًا “غير كافية” ورفضت طلب الدفاع بالسجن 5 سنوات فقط باعتباره “غير معقول بصراحة”. مع أقصى عقوبة محتملة تبلغ 25 عامًا، يعكس مدة الـ 15 عامًا خطورة أفعال كوون.

دخل دو كوون اعترافًا بالذنب في تهم الاحتيال في أغسطس، لكن ما جعل هذه القضية استثنائية هو تصنيف المحكمة لانهيار نظام تيرا على أنه “احتيال من حجم أسطوري، ويمتد عبر أجيال”.

التداعيات المالية

إلى جانب السجن، العقوبات مذهلة:

• المصادرة: أكثر من $19 مليون في الأصول المصادرة
• الغرامات المدنية: $80 مليون دولار غرامات
• حظر تنظيمي: حظر كامل من قطاع العملات الرقمية كجزء من تسوية هيئة الأوراق المالية والبورصات بقيمة 4.55 مليار دولار
• خسائر الضحايا: تتجاوز الأضرار الناتجة عن انهيار تيرا تلك التي نتجت عن انهيار FTX ومخطط بونزي OneCoin

كيف حدث الاحتيال

تكشف آليات الخداع عن تلاعب محسوب. عندما انفصل سعر UST عن الربط في مايو 2021—لحظة حاسمة هددت نظام تيرا بأكمله—قدم دو كوون ضمانات علنية بأن الآليات الخوارزمية ستعيد الربط. ومع ذلك، في الخفاء، كان يتواصل سرًا مع شركات التداول لدعم الأسعار بشكل مصطنع. لم يكن مجرد سوء إدارة؛ بل كان تلاعبًا منسقًا في السوق.

أصبح الأثر البشري واضحًا من خلال بيانات تأثير الضحايا. تم تقديم أكثر من 300 رسالة إلى المحكمة، وصف فيها الأفراد تدمير حسابات التقاعد، وإلغاء أحلام التعليم، وطلاق العائلات، والدمار المالي الكامل—وهي نتائج تتجاوز بكثير خسائر الميزانية.

تقلبات السوق الفورية

أدى الحكم إلى عمليات بيع حادة عبر رموز تيرا ذات الصلة:

• LUNC (تيرا كلاسيك): انخفاض بنسبة 1.40% خلال الـ 24 ساعة الماضية (حتى 18 ديسمبر 2025)
• LUNA (تيرا): انخفاض بنسبة 8.69% خلال الـ 24 ساعة الماضية (حتى 18 ديسمبر 2025)

حدث هذا الانخفاض بعد أن شهد كلا الرمزين ارتفاعًا حادًا بنسبة 250% خلال الأيام العشرة السابقة—نمط كلاسيكي حيث يتم تصفية المراكز المضاربة التي بُنيت توقعًا لنتيجة الحكم بمجرد صدوره.

ما القادم

رفض القاضي طلب كوون بقضاء عقوبته في كوريا الجنوبية، مؤكدًا أن التحويلات الدولية لن تُنظر فيها إلا بعد أن يكمل نصف مدة حكمه في الولايات المتحدة على الأقل. يسلط هذا القرار الضوء على مبدأ أن الجرائم المالية من هذا الحجم تتطلب مساءلة داخل الولاية القضائية التي تم فيها المقاضاة.

تظل قضية دو كوون لحظة حاسمة في تاريخ القانون للعملات الرقمية—مُظهرة أن حتى مؤسسي الأنظمة البيئية الكبرى يواجهون عواقب جدية للاحتيال على نطاق واسع، وأن آليات إنفاذ القانون في النظام المالي التقليدي تتوسع بشكل متزايد لتشمل أسواق الأصول الرقمية.