المتداولون في منتصف الليل يراقبون حدثًا وشيكًا: البنك المركزي الياباني يعلن عن رفع سعر الفائدة خلال ساعات، بنسبة احتمالية تصل إلى 99.8%. يبدو الأمر مجرد زيادة طفيفة بنسبة 0.25%، لكن ماذا يعني ذلك في الواقع؟ أقرب وسيلة اقتراض أرخص على مستوى العالم ستغلق قريبًا. الضحية المباشرة؟ سوق البيتكوين التي لا تتوقف عن العمل على مدار 24 ساعة.

هناك حيلة مالية نادرًا ما يُذكر عنها ولكنها حاسمة جدًا — على مدى سنوات، استمر رأس المال الكبير الدولي في لعب لعبة: اقتراض الين من اليابان بتكلفة قريبة من الصفر، ثم تحويله إلى الدولار، ثم استثماره في الأسهم الأمريكية، والسندات، والعملات المشفرة، وهي أدوات عالية المخاطر وعالية العائد. هذه العملية تواصل ضخ السيولة إلى الأسواق العالمية، خاصة سوق العملات الرقمية. الليلة، ستُقيد هذه الشرايين الخفية بشدة.

عندما ترتفع تكاليف الاقتراض فجأة ويبدأ الين في التقدّم، ماذا سيحدث للبيتكوين التي اشترت بالين المقترض؟ السيناريو الأكثر واقعية هو أن يتم بيعها على الفور، وتحويلها إلى نقد لتسديد الديون. التاريخ قدم مثالاً على ذلك: في عام 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة، وانهارت قيمة البيتكوين بنسبة 67% خلال بضعة أشهر. مركز العاصفة هذه المرة انتقل من نيويورك إلى طوكيو.

المهم هو أن هذه السلسلة من رأس المال الممتدة من طوكيو تصل إلى كل سلسلة كتل حول العالم. اليابان على مدى سنوات طويلة تتبع سياسة سعر فائدة صفر أو حتى سالب، مما جعلها "آلة سحب التمويل ذات التكلفة المنخفضة جدًا" للمؤسسات المالية العالمية. تدفقات الأموال المستمرة تنبع من هنا، وتذهب إلى جميع أنحاء العالم بحثًا عن عوائد أعلى. والبيتكوين أصبح جزءًا مهمًا من هذه المراكز المالية التي تعتمد على "الرافعة اليابانية". بمجرد أن تنعكس بنية التكاليف، فإن ردود الفعل المتسلسلة ستكون حتمية.