شهد السوق المالي ليلة البارحة يوما مزدوجا غريبا - حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 1.38٪، وارتفع مؤشر تسلا بنسبة 3٪ في يوم واحد، وبينما هتف كبار التقنية معا، انخفض البيتكوين من 85,608 دولار إلى 83,800 دولار، بانخفاض قدره 2.8٪؛ حتى أن إيثيريوم هبط مباشرة إلى 2,833 دولارا، بانخفاض قدره 4.46٪، مما أعاد جميع المكاسب خلال الشهرين الماضيين. حتى أسعار أسهم تلك المنصات المتوافقة قد تعدلت أيضا، حيث انخفضت بأكثر من 2٪.

هذا التباين جعل العديد من مستثمري العملات الرقمية يشعرون بالتعب. عندما ارتفع سوق الأسهم الأمريكية، كان مليئا بالتوقعات بأن دائرة العملة ستتبع هذا الاتجاه، لكن النتيجة كانت تراجعا تدويا؛ أريد إيقاف الخسارة لكنني أخشى أن أدوس على التعويض القصير، عضضت على أسناني وشاهدت الحساب يتقلص بينما أتمسك بذلك. ما هو المنطق وراء هذه الموجة السوقية؟ بصراحة، السبب هو قرار بنك اليابان المعتدل الظاهر برفع أسعار الفائدة.

أصبح الكثير من الناس متوترين عندما رأوا كلمة "رفع سعر الفائدة" وخافوا من بعض العناوين المبالغ فيها التي تقول إنه سيكون زيادة كبيرة بمقدار 75 نقطة أساس. في الواقع، رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي فقط بمقدار 25 نقطة أساس هذه المرة، رافعا سعر الفائدة القياسي من 0.5٪ إلى 0.75٪. هذا هو أعلى مستوى خلال 30 عاما منذ عام 1995، لكن لا تنخدع بعبارة "فقط 25 نقطة أساس" - هذه هي نقطة التحول الحقيقية.

أعلنت نهاية حقبة: أيام الاقتراض الرخيص بالين قد انتهت تماما. على مدى العقد الماضي، كان المستثمرون المؤسسيون العالميون يلعبون لعبة المراجحة - يقترضون الين بتكلفة شبه معدومة ويتحولوا إلى سوق العملات الرقمية لشراء البيتكوين والإيثيريوم. يقدر حجم هذه "تجارة نقل الين" بحوالي 19 تريليون دولار. الآن بعد أن تعزز توقعات ارتفاع الين وارتفاع تكاليف الاقتراض، بدأ هذا النوع من السيولة يتقلص.