هناك انفصال مثير للاهتمام يت unfolding في سلوك المستهلكين الآن. الناس يذكرون أنهم يشعرون بتشاؤم كبير بشأن الاقتصاد—مؤشرات الثقة منخفضة، والقلق بشأن التضخم والأمان الوظيفي مرتفع. ومع ذلك، فإن بيانات الإنفاق الفعلية تحكي قصة مختلفة تمامًا.

نشاط المحافظ لا يزال مقاومًا بشكل مدهش. أرقام الإنفاق بالتجزئة ثابتة، والمشتريات الترفيهية لم تنهار، وأحجام المعاملات في العديد من القطاعات تستمر في التقدم. يكاد يكون الأمر كما لو أن المستهلكين يستعدون لأوقات صعبة بينما لا زالوا ينقلون الأموال وكأن الأمور طبيعية.

هذا الانفصال بين المعنويات والعمل يكشف عن شيء مهم حول نفسية السوق. المزاج والأساسيات لا يتحركان دائمًا في نفس الاتجاه. يمكن للناس أن يشعروا بالتشاؤم لكن يواصلون الإنفاق بسبب العادة، الضرورة، أو ربما يحمون أنفسهم—يحافظون على النشاط فقط في حال لم يتحقق الانهيار.

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين الذين يراقبون الاتجاهات الكلية، هذا التباين مهم. عندما يصل التشاؤم إلى ذروته لكن الإنفاق لا ينهار، غالبًا ما يشير إلى أن هناك أقل من الذعر تحت السطح مما توحي به العناوين. قد يكون علامة على أن قاع السوق أقرب مما تشير إليه مؤشرات المعنويات.