#美国就业数据表现强劲超出预期 تغير اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. أشار كبير محللي جولدمان ساكس Kay Haigh مؤخرًا إلى أن جولة "خفض الفائدة الوقائية" التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي قد انتهت. ببساطة: هل تريد الاستمرار في التيسير؟ إلا إذا ظهرت بيانات التوظيف بشكل واضح في حالة تدهور، فلا تتوقع أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي سياسته بسهولة في الفترة القريبة.

ماذا يعني ذلك؟ تعرف على ذلك من خلال الاطلاع على التصريحات الأخيرة داخل الاحتياطي الفيدرالي. ظهرت معارضة حاسمة في تصويت الاجتماع الأخير، وضمن مخطط النقاط هناك معارضة غير مباشرة، وصوت المحافظين يزداد قوة. خاصة في بيان السياسة، أعاد الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على عبارات مثل "مدى وتوقيت السياسة المستقبلية" — على السطح لتهدئة الأعضاء ذوي المواقف المختلفة، لكن في الواقع لنقل رسالة: خفض الفائدة ليس مستحيلًا، لكن الشرط هو أن يواجه سوق العمل ضغطًا كافيًا أولًا.

هذا يعني أن السوق أمام جولة جديدة من المراهنة. $BTC $ETH مثل هذه الأصول عالية المخاطر، كيف ستتأثر؟ أولاً، إعادة تقييم توقعات الفائدة. تحول موقف الاحتياطي الفيدرالي من ميال إلى التيسير إلى موقف محايد أو حتى ميال إلى التشدد، مما يعني أن توقعات السوق بشأن السيولة المستقبلية بحاجة إلى تعديل. الأسهم، السندات، أسعار الصرف — تقريبًا جميع فئات الأصول قد تواجه إعادة تقييم.

بالنسبة للمتداولين، المفتاح هو مراقبة بيانات التوظيف. أرقام التوظيف غير الزراعي، معدل البطالة، ستؤثر مباشرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي التالية. طالما أن سوق العمل لا يزال "صامدًا"، فلن يكون هناك سبب لاحتياج الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة بسرعة. وعلى العكس، بمجرد أن تظهر علامات واضحة على تدهور التوظيف، ستبدأ السوق في رؤية فرص جديدة.

هذه المرحلة تتطلب نهجًا أكثر حذرًا: لا تتأثر بالانتعاش القصير الأمد، فالاتجاه قد تغير. الانقسامات داخل الاحتياطي تتوسع، مما يدل على أن عدم اليقين في السياسة يزداد. كيف ستتطور الأمور بعد ذلك؟ هل يمكن لسوق العمل أن يظل تحت ضغط، أم ستظهر علامات ركود بسرعة؟ كل ذلك سيكون حاسمًا في تحديد مسار السوق.