إشارات البلوكشين لبيتكوين تحذر من مخاطر التوحيد—ما هي المقاييس الرئيسية التي تكشف عن مسار BTC المستقبلي

يتم تداول البيتكوين حاليًا بالقرب من 88,410 دولارًا، ولكن هناك العديد من علامات التحذير التي تشير إلى ضرورة الحذر. لقد وصل مؤشر Bull Score الخاص بالبيتكوين — وهو مؤشر مركب يجمع بين MVRV Z-Score، وقياسات الدورة، وربحية المتداولين — إلى مستوى 20، وهو مستوى مرتبط تاريخيًا بتدهور الظروف الصعودية. بالنسبة للمتداولين والمحللين الذين يراقبون BTC، قد يكون فهم معنى هذه الإشارات على السلسلة أمرًا حاسمًا للتنقل في الأشهر القادمة.

تحذير مؤشر Bull Score: ماذا تقول البيانات لنا

لقد أشار التحليل الأخير من قبل مراقبي السوق البارزين إلى أن قراءة مؤشر Bull Score تعتبر علامة حمراء تستحق المراقبة عن كثب. مستوى 20 يشير إلى أن الظروف الأساسية التي تدعم الارتفاع الحالي بدأت تضعف. بينما يلاحظ بعض المحللين، بمن فيهم Axel Adler Jr.، أن السوق الأوسع يقف عند مستوى مؤشر بنسبة 43% — وهو أقل بقليل من الحد الحرج عند 45% الذي يُعتبر إشارة إلى سوق هابطة — فإن هذا يمثل ما يسميه البعض “هبوطًا ناعمًا”: حالة حيث يمكن للتحولات الصغيرة في نشاط المشتقات أن تعيد التوازن، ولكن بدون دعم كهذا، قد يقتصر حركة السعر على ارتدادات تقنية بدلاً من ارتفاع مستدام.

البيانات على السلسلة تكشف عن مناطق دعم حاسمة

حددت تحليلات البلوكشين من Glassnode نطاق دعم حاسم يمتد بين 107,000 دولار و108,900 دولار. إذا اخترق البيتكوين هذا النطاق بشكل حاسم، فقد يواجه ضغط هبوطي كبير، مع ظهور 93,000 دولار كهدف ثانوي. الأمر المقلق أيضًا هو نسبة الشراء/البيع للمشتري، التي انخفض متوسطها خلال 30 يومًا إلى أدنى مستوى له خلال سبع سنوات أقل من 0.98 — وهو مقياس يشير إلى أن ضغط البيع يتجاوز اهتمام الشراء عند مستويات لم تُرَ منذ عام 2017.

هذا الاختلال كان دائمًا مقدمة لانخفاضات كبيرة، مما يضيف طبقة أخرى إلى السرد الحذر. مع قراءة مؤشر Bull Score على السلسلة، ترسم هذه المقاييس صورة لسوق قد يكون في مرحلة انتقالية بعيدًا عن فترته المفرطة في الحماسة.

الجدل حول الدورة: هل انكسر النمط التقليدي؟

ليس جميع المحللين يتفقون على أن الانخفاض وشيك. بعض مراقبي السوق، مثل أولئك الذين يستشهدون بتحليل Cryptobirb، يتوقعون أن تستمر الدورة الحالية حتى أواخر أكتوبر أو منتصف نوفمبر 2025 قبل أن تصل إلى الذروة. ومع ذلك، فإن إطار الدورة الرباعية التقليدي يواجه تزايدًا في التدقيق. يجادل عدد متزايد من الباحثين بأن أنماط تدوير رأس المال قد تغيرت جوهريًا — بدلاً من الانتقال بشكل متوقع من البيتكوين إلى الإيثيريوم ثم الرموز البديلة، يبدو أن الأسواق تتشكل الآن “دورات صغيرة معزولة” ذات ديناميكياتها الخاصة.

إذا ثبت أن هذا التحول الهيكلي صحيح، فقد يعني ذلك أن أنماط الدورة التاريخية لم تعد موثوقة كمؤشرات على مسار البيتكوين.

حركة السعر الحالية وديناميكيات التداول

بالنظر إلى بيانات التداول الأخيرة، حقق البيتكوين مكسبًا بسيطًا خلال 24 ساعة بنسبة 1.45%، ومع ذلك تظهر مؤشرات الضعف على مدى فترات زمنية أطول قصة مختلفة. خلال الأسبوع الماضي، انخفضت العملة المشفرة بنسبة 2.16%، بينما يظهر مخطط الـ30 يومًا خسارة بنسبة 4.56%. والأهم من ذلك، أن البيتكوين يقبع بنسبة 9.1% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 124,457 دولار، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يتكيف بعد الارتفاع الأخير. نطاق التداول خلال الأيام السبعة الماضية — الذي يتراوح من حوالي 83,000 دولار إلى مستويات أعلى — يدل على عدم اليقين بشأن الاتجاه وإمكانية المزيد من التوطيد.

ماذا يعني هذا للبيتكوين في المستقبل

تخلق توافقيات الإشارات التحذيرية من مقاييس السلسلة خلفية مختلطة لـ BTC. بينما يشير مؤشر Bull Score عند 20 ونسبة الشراء/البيع للمشتري بالقرب من أدنى مستوى لها منذ سبع سنوات إلى تعب السوق، فإن احتمالية استمرار الدورة وتغيرات السوق الهيكلية تترك مجالًا لنتائج بديلة. بالنسبة لمستثمري ومتداولي البيتكوين، يجب أن يكون التركيز الفوري على ما إذا كانت البيتكوين ستحتفظ بمستويات الدعم الخاصة بها. قد يؤكد الانهيار على الإشارات الهبوطية؛ بينما قد يشير الثبات المستمر إلى أن هذه المقاييس تعكس مجرد توطيد صحي قبل المرحلة التالية من الارتفاع.