مؤخرا، رأيت بيانات عن صناديق البيتكوين وإيثيريوم الفورية، وغادرت العديد من الصناديق أمس، مع تدفق صافي للخروج من البيتكوين بقيمة 158.3 مليون دولار، و75.9 مليون دولار من إيثيريوم، وانخفضت منتجات بلاك روك بشكل حاد. رد فعل الكثير من الناس الأول عند رؤية هذا الرقم هو الذعر - السوق سينهار وينهار، ويجب أن ينهار بسرعة. لكن على مر سنوات التداول، تعلمت عادة: لا تخاف من الأرقام السطحية، واغوص عميقا في الإيقاع الحقيقي للسلسلة والسوق.

أولا، دعونا نتحدث عن تدفق صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، وهو أمر يحدث فعلا، وعلى المدى القصير، سيشكل بالفعل ضغط بيع، وقد يواجه سعر العملة تعديلا. السؤال هو، هل القصة هنا؟ لا. راجعت بيانات السلسلة ووجدت نقطة مثيرة للاهتمام - عناوين مراكز البيتكوين الكبيرة كانت تشتري بهدوء خلال اليومين الماضيين، ولا يوجد أي مؤشر على ارتفاع غير طبيعي في حجم التداول على السلسلة، مما يشير إلى أن تلك الصناديق على مستوى الحوت لم تتحرك. الإيثيريوم أكثر إثارة للاهتمام، حيث انخفضت رسوم الغاز إلى مستوى منخفض، والأنشطة على السلسلة ليست فوضوية على الإطلاق، ومجتمع المطورين يفعل الأمور كالمعتاد، ما الإشارة التي يرسلها هذا؟ من المرجح أن التدفقات المؤسسية الخارجة هي مجرد إعادة توازن قصيرة الأجل، ولا يزال المشترون الحقيقيون - المستثمرون الأفراد والحيتان - يختبئون في الزاوية.

بالنظر إلى خلفية السوق، لم تظهر أخبار سيئة متفجرة على الجانب التنظيمي مؤخرا، كما أصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارة إلى أنه قد يبطئ رفع أسعار الفائدة، وهو أمر جيد للأصول المخاطر. مع هذه العوامل، رغم أن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة قصيرة الأجل ستجلب ضغطا ارتكاسيا، أعتقد أن هذه إشارة جيدة على المدى المتوسط والطويل - صافي التدفق الخارج من الأموال سيجعل السوق أكثر صحة، وستغسل الرقائق العائمة، وسيكون الزخم التصاعدي القادم أقوى.

حكمي هو: التراجع الفوري هو في الأساس فرصة لركوب الحافلة. على وجه الخصوص، إذا كان البيتكوين قريبا من القاع السابق، يمكنه دخول السوق دفعة واحدة لشراء القاع؛ الإيثيريوم سيتبع إيقاع البيتكوين، لكن قوته البيئية موجودة هنا، فلا حاجة للدخول والخروج بشكل متكرر، فقط حافظ على ذلك. تركز صناعة التداول على البيانات التي تتحدث عنها، ومن المؤثر عاطفيا أنها من المرجح أن تخسر المال. استنادا إلى منطق السلسلة وتحليل السوق، أتمسك بهذا الحكم: كن حذرا على المدى القصير، لكن متفائلا على المدى المتوسط. لا تدع العواطف تسيطر على قرارك، فقطع اللحم هو أسرع طريقة لخسارة المال.