تعد قرارات رفع سعر الفائدة الأخيرة للبنك المركزي الياباني أكثر أهمية بكثير مما كان يُتصور. عندما تنهي أكبر ثالث اقتصاد عالمي رسميًا سياسة الفائدة الصفرية التي استمرت لمدة 30 عامًا، لم يشعر السوق بالذعر — بل شهد موجة من الانتعاش الجماعي. ما هو المنطق الكامن وراء ذلك؟

**لماذا أصبح ارتفاع سعر الفائدة خبرًا إيجابيًا؟**

أولاً، يجب فهم أن سعر الفائدة الجديد البالغ 0.75% في اليابان يبدو مرتفعًا، لكن في ظل معدل تضخم يزيد عن 3%، فإن الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية. هذا يعني أن تكلفة الاقتراض بالين لا تزال منخفضة جدًا، ولم يتم إغلاق صنبور السيولة العالمية حقًا. والأهم من ذلك، أن السوق لم يكن يخشى أبدًا من ارتفاع أو انخفاض سعر الفائدة، بل كان يخشى عدم اليقين. الآن، بعد أن تم تنفيذ القرار، زالت الغموض.

**المعنى الحقيقي للجانب الاقتصادي**

قد يكون دورة الانكماش التي استمرت ثلاثين عامًا على وشك الانتهاء. عندما تبدأ الأجور والأسعار في اليابان في الدخول في دورة صحية، فهذا يعني أن الهيكل الاقتصادي ككل في تحول. ستستفيد قطاعات البنوك والاستهلاك في سوق الأسهم اليابانية مباشرة، ويعود الميل للمخاطرة للانتعاش.

**ردود الفعل المتسلسلة لرأس المال العالمي**

يظل الين الياباني قويًا بشكل معتدل، لكن تداول الفارق في الفائدة لن يتوقف فورًا. مؤشر الدولار بدأ يتعرض لضغوط — القاعدة التاريخية تقول إن ضعف الدولار غالبًا ما يصاحب دورة قوية للأصول ذات المخاطر. العملات المشفرة مثل البيتكوين تستفيد من هذا التغيير الكلي، حيث لم تتراجع الأموال، بل تبحث عن مخرج جديد للاستثمار.

قد تظهر تقلبات قصيرة الأمد، لكن تحول الاتجاه غالبًا ما يبدأ من مثل هذه النقاط التاريخية. في إطار ضعف الدولار، تتعزز المنطقية طويلة الأمد للدعم للعملات المشفرة.