لقد بدأ الهدوء يسيطر على موجة السرد حول استراتيجيات Delta المحايدة. في هذه الموجة، كان هناك بالفعل العديد من فرق الاحتيال التي ترفع شعار «محايد» وفي الواقع تراهن على الاتجاه بشكل سري.

الجيل الجديد من المنتجات، ممثلًا بـ Ethena، هو في جوهره تغليف وتحقيق أرباح لاستراتيجيات Delta المحايدة على نطاق واسع. في بيئة السوق الصاعدة المبكرة، ووفرة السيولة، واستقرار الطرف المقابل، كانت هذه الاستراتيجيات تبدو جذابة حقًا — حيث أن التصنيف على أنه منخفض المخاطر مع وعد بعائد ثابت كان من السهل جذب التدفقات المالية. لكن الواقع سرعان ما أعطى الجواب: تقلبات السوق في 11 أكتوبر كشفت زيف هذا الوهم مباشرة. عندما تتقلب السوق بشكل حاد وتنفد السيولة فجأة، تتجلى «المخاطر المنخفضة» على حقيقتها. هذه الدروس تذكرنا بأن أمان أي استراتيجية مالية يعتمد على بيئة السوق، وأن السوق لن يتطور أبدًا وفقًا لأفضل سيناريو مثالي.