#数字资产市场洞察 هل ستغير زيادة سعر الفائدة التي أعلنتها بنك اليابان السوق المالية العالمية؟

يبدو أن الخطوة الأخيرة كانت متحفظة، لكن ردود الفعل اللاحقة قد تكون أكثر تعقيدًا مما تظهر عليه السطح—حيث قام البنك الياباني رسميًا برفع سعر الفائدة إلى 0.75%، مع قرار زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، والذي قد يدفع موجة تدفقات مالية كانت متوقعة منذ زمن بعيد لعكس مسارها.

المفتاح هنا هو هذه الأرقام: حوالي 9 تريليون دولار من أموال المقايضة بالين، والتي كانت على مدى سنوات تقترض الين منخفض الفائدة وتعيد استثمارها في الأصول العالمية. الآن، مع تقلص الفارق بين سعر الفائدة الأمريكي والياباني، تتجه هذه الأموال بشكل خفي نحو التغيير. بعبارة أخرى، التمويل الرخيص بالين الذي كان يضخ الهواء في الأصول العالمية، بدأ يتراجع الآن.

الأصول الرقمية الرئيسية مثل ETH و DOGE، بالإضافة إلى منظومة الأصول ذات المخاطر، كلها تستفيد بشكل غير مباشر من بيئة الفائدة المنخفضة. وعندما تتغير هذه البيئة، ستبدأ سلسلة الانتقال في التفاعل تدريجيًا—ابتداءً من سوق الصرف، ثم تمتد إلى سوق السندات، وأخيرًا تؤثر على الأسهم والسلع الأساسية.

الجانب المالي في اليابان أيضًا يشتد سخونة: الميزانية التكميلية قصيرة الأجل تعادل 2.8% من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وخطط زيادة الإنفاق الدفاعي إلى 3% من الناتج، بالإضافة إلى سياسات تخفيض الضرائب على الاستهلاك. هذه الحزمة تعني أن ضغط العرض والمخاطر في سوق السندات الياباني يتصاعدان بشكل متزامن.

انكماش السيولة وارتفاع ضغط الديون، هذان العاملان يتداخلان، وسيستمران في فرض ضغط على الظروف المالية العالمية. من التجربة التاريخية، عادةً ما تبدأ هذه الصدمات بردود فعل في سوق الصرف وسوق السندات، لكنها في النهاية تنتقل إلى جميع الأصول ذات المخاطر.

السؤال الآن هو: أي قطاع سيتأثر أولاً بهذه الصدمة؟ هل ستتأثر سوق الأسهم، أو السلع المستقبلية، أو سوق العملات الرقمية أولاً؟ وهل ستشهد التوزيعات الأصولية العالمية إعادة ترتيب جديدة؟ نرحب بمشاركاتكم وأفكاركم وملاحظاتكم.