آخر وقت كنت أتابع السوق من خلال خبرتي التي تمتد لسنوات في تحليل السوق، وبدأت ألاحظ تفصيلًا جذب انتباهي — موجة الطلب على البيتكوين الفوري التي كانت تدفع السوق للأعلى سابقًا، يبدو أنها دخلت فعلاً مرحلة التراجع. هذه ليست مجرد تكهنات من فراغ، وإذا لم تدرك بعد أهمية هذا التغير، فالوقت الآن مناسب لترتيب المنطق، لأنه يؤثر مباشرة على وتيرة تخصيص الأموال لاحقًا.

لنوضح الخلفية أولاً. دورة السوق الحالية في جوهرها مدفوعة بثلاث موجات حقيقية من الطلب على الفوري. الطلب على الفوري قد يبدو مجرد مؤشر تداول، لكنه في الواقع المقياس الرئيسي لمدى حرارة السوق الحقيقية، وهو أبلغ بكثير من بيانات العقود عن المشكلة. في الموجتين السابقتين، أظهر السوق قوة حقيقية — حتى مع التصحيح، كانت الطلبات تتلقى بسرعة، وهذا هو علامة دخول الأموال الحقيقية.

التحول الرئيسي بدأ يظهر منذ أوائل أكتوبر. مؤشرات الطلب التي أراقبها تظهر ضعفًا واضحًا — سواء كان ذلك في متوسط حجم التداول اليومي على الفوري، أو في وتيرة دخول الأموال الجديدة، كلها انخفضت إلى ما دون متوسط مستوى الأشهر الستة الماضية. رأيي الشخصي هو أن هذا الانكماش في الطلب ليس مجرد تصحيح مؤقت، بل هناك تغيّر أعمق وراء ذلك. عند مراجعة تكوين الموجات الثلاث للطلب: الموجة الأولى والثانية كانت بشكل رئيسي من قبل المؤسسات والمستثمرين الكبار الذين قاموا ببناء مراكزهم، والموجة الثالثة كانت موجة من المستثمرين الأفراد الذين يتبعون الاتجاه. الآن، تراجع حماس المستثمرين الأفراد، والمؤسسات تتردد، والسوق بطبيعتها تفتقر إلى زخم إضافي مستمر.